忘記Applied Digital：這個低調的現金機器是更簡單的盈利策略

資料中心已成為人工智慧（AI）革命中最熱門的必備交易之一，將Applied Digital（APLD +1.33%）這家資料中心建設公司推向聚光燈下。

然而，這股突如其來的看漲熱潮並非沒有風險。主要是，自去年初以來，該股的巨大漲幅使其變得非常昂貴。更不用說，眼下及可預見的未來，它都沒有盈利。APLD的股價約為今年預計營收的30倍，而標普500指數（^GSPC +0.59%）的市銷率僅約3.4倍。即使Applied Digital未來開始實現合理的盈利，它仍將是一隻極其昂貴的股票。

同時，儘管Applied Digital可能是該領域最大、最知名的建設商，隨著AI資料中心建設行業的成熟，像Jacob和Emcor這樣的專業建築公司正逐步滲透市場。目前尚不清楚Applied Digital是否能繼續保持其行業龍頭地位。

幸運的是，科技行業中有一個更簡單的替代方案，值得你現在就考慮加入你的投資組合，它就是一台現金機器：GoDaddy（GDDY +1.56%）。

GoDaddy的根基深厚

如果這個名字讓你覺得熟悉，可能是因為這家網域註冊和網站主機公司在2010年代初做了大量電視廣告。或許最令人記憶深刻的是，已退休的賽車手Danica Patrick曾擔任該公司的代言人。不過，GoDaddy成立於1997年。

圖片來源：Getty Images。

就規模而言，這家公司並不大。市值135億美元的公司預計2025年的營收約為50億美元，也不是一個高速成長的公司。那50億美元的營收比2024年僅略高約8%，今年的增長預期也大致相同。

不過，這家公司一直是盈利的。事實上，自2017年擺脫虧損、轉為盈利以來，GoDaddy每年都能實現非GAAP（一般公認會計原則）盈利，從未失手。其銷售和盈利的持續增長令人難以置信，使公司能夠應對大多數科技公司長期面臨的需求波動。

GDDY季度淨收入（數據來源：YCharts）

一個經過建設與重建，能持久的企業

這種持續的增長在短期或長期內都不太可能改變——如果有的話——原因很明顯：全球網路不會消失。事實上，它只會越來越大。

根據域名行業簡報的數據，僅在2025年第四季度，就完成了3.869億個網站註冊，這延續了自1990年代以來的增長趨勢。

這些網站的使用也越來越普遍，行業研究機構Hostinger報告稱，活躍網站數量以每年約5%的速度增長，遠超過新建但後來閒置的網站數量。

擴展

NYSE: GDDY

GoDaddy

今日變動

(1.56%) $1.38

現價

$89.64

主要數據點

市值

120億美元

當日價位範圍

$88.20 - $90.00

52週範圍

$88.19 - $195.70

成交量

2.6萬

平均成交量

160萬

毛利率

59.66%

不僅是持續的新註冊，每一個都為GoDaddy這樣的註冊商帶來收入。企業需要網站能做更多事、存儲更多資料，這意味著客戶會為更多存儲空間和更高層次的服務付費。Hostinger預測，全球網站主機產業到2029年將以每年超過23%的速度增長，屆時市值預計達3560億美元。

而GoDaddy無疑已融入這一增長。公司第三季度的每用戶平均收入（ARPU）同比提升10%，推動了息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的相應增長。公司增長的速度可能會更快，趕上Hostinger預測的增長步伐。

這主要得益於人工智慧工具的出現，使得建立高功能、複雜網站比以往任何時候都更容易，幾乎不需要任何程式碼知識。例如，GoDaddy最近更新了其生成式AI網站建設平台Airo，使其成為一個全功能的AI驅動解決方案。這類自助服務選項帶來的收入增長應該是高利潤率的，也會進一步強化公司已經強勁的現金流和寬裕的利潤空間。

沒有什麼不值得喜歡

任何公司穩健可靠的盈利增長都是看漲的。由於GoDaddy不支付股息，其單位數的增長率與許多其他科技公司雙位數的增長相比，並不算特別。

那麼，為什麼這種穩定的盈利流現在對潛在的GoDaddy投資者來說如此重要？原因之一是股票回購。在2025年前三季度，管理層回購了1.37億股，價值14億美元，四年來的股票回購總額達到52億美元。

再來比較一下，GoDaddy目前的市值只有135億美元。這也是為什麼在這段時間內，每股盈利的增長能輕鬆超越銷售增長，即使銷售額沒有那麼快增長，也呈現出雙位數的擴張。

這些股票回購短期內不太可能放慢，因為該股的估值非常低，市盈率不到今年預測每股盈利7.19美元的14倍。（而且，GoDaddy已超越過去三次盈利預期。）公司以較低的價格回購這些股份。

最重要的是：分析師普遍預測的目標價為175美元，比目前股價高出80%。

因此，這個看漲論點是有力的，價值也很明顯。股價從2025年初高點回落55%已經過度，對於願意退一步、看到大局的投資者來說，這是一個禮物。