追蹤 Short ETH 的旅程：ETHMegaBear 如何在兩年內累積 8000 萬美元

在大多數市場熱切期待牛市上漲的同時，一位獨立交易者憑藉錯誤判斷市場並從中獲取巨額利潤而引起關注。這位被社群稱為ETHMegaBear的角色，剛剛公開了他的盈虧表（PnL），讓投機者們驚嘆不已。

交易概況：兩年空頭ETH策略累積8,125萬美元的收益

ETHMegaBear的總淨利潤高達8,125萬美元。這一令人印象深刻的數字來自於自2024年起在去中心化交易所持續做空ETH的策略。起初，該交易者使用了極高的槓桿，達到50倍，之後調整至25倍以更好地控制風險。這一決策反映出一個經過長時間驗證的策略。

空頭策略持續：數字證明決心

截至目前，ETHMegaBear尚未退出，反而持續增加空頭倉位，規模巨大。該角色目前的持倉包括：

• 空頭倉位規模：30,582 ETH
• 合約價值：8,862萬美元
• 進場價格：$3,116.99
• 未實現利潤：670萬美元

交易記錄中值得注意的一點是資金費用（Funding Fee），ETHMegaBear目前享有+690萬美元的收益。這意味著除了價格波動帶來的利潤外，交易者還能從多頭投資者支付給空頭的費用中獲利，使持倉變成一個被動收入來源。

現價與歷史走勢的比較

截至2026年2月，ETH的價格約為**$2,050**。與ETHMegaBear的進場價$3,116.99相比，這次下跌為持續空頭策略創造了有利的環境。在短短兩年內，該交易者的目標是最大化利用波動周期來累積利潤。

危險邊緣：清算價在$3,864.43

然而，高額利潤總是伴隨著致命風險。以25倍槓桿計算，ETHMegaBear的空頭倉位的清算價（Liquidation Price）約在$3,864.43。如果ETH出現強烈反彈，突破這一門檻，價值超過3200萬美元的全部資產將立即被清算。這可能對他過去兩年建立的聲譽造成毀滅性打擊。