多券商相繼上調兩融額度，市場活躍下兩融規模與開戶數雙雙增長

近期，證券行業兩融業務動態引發市場關注。財達證券於2月11日晚間發布公告稱，公司董事會審議通過了《關於調增信用交易業務授權規模的議案》，擬將信用交易業務規模上限從不超過2024年度經審計淨資本的100%提升至140%，並授權經理層根據市場情況在限額內靈活調整具體規模。該議案已通過董事會審計委員會預審，尚需提交股東大會審議。

事實上，財達證券並非首家調整兩融額度的機構。據統計，自2024年以來，已有招商證券、華泰證券、華林證券等多家券商採取類似行動。其中，招商證券於去年10月30日宣布將融資融券業務規模上限從1500億元大幅提高至2500億元；華泰證券同日公告將業務總規模上限調整為不超過同期淨資本的3倍；華林證券更是在2025年內兩次上調信用業務總規模，從62億元增至80億元。山西證券、興業證券、浙商證券等機構也相繼跟進調整。

市場數據印證了券商調整額度的必要性。Wind數據顯示，截至2月10日，全市場兩融餘額達2.66萬億元，較2025年初的1.86萬億元增長約8000億元。投資者參與熱情同樣高漲，中證數據公告顯示，2026年1月兩融新開戶數達19.05萬戶，環比增長29.5%，同比增長157%。2025年全年呈現下半年加速增長態勢，9月以20.54萬戶創下單月新高，年末帳戶總數突破1564萬戶，2026年1月進一步增至1580萬戶。

業務規模擴張直接帶動券商收益增長。中證協數據顯示，2024年上半年證券行業利息淨收入為212.15億元，2025年上半年已增至262.38億元，同比增長23.68%。多家機構研報對此表示樂觀，方正證券預計2025年券商經紀、投資業務將成為業績增長主要驅動力，其中淨利息收入同比增長41%；國泰海通非銀團隊認為市場交投活躍將推動兩融餘額持續走高，預計利息淨收入同比增長57%。

值得注意的是，監管層近期對兩融業務實施逆周期調節。今年1月14日，滬深北交易所經證監會批准，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。業內人士分析，此舉旨在適度降低市場槓桿水平，防範潛在風險。儘管融資交易活躍度可能因此受到短期影響，但長期來看有助於維護市場穩定健康發展。目前市場流動性保持充裕，兩融業務整體運行平穩，券商在風險可控前提下動態調整業務規模，既滿足了投資者需求，也體現了行業適應市場變化的能力。