標普上調塔吉克斯坦評級展望至"正面"，因外部緩衝增強

Investing.com – 標普全球評級週五將塔吉克斯坦的評級展望從「穩定」上調至「正面」，同時確認其「B」級長期和「B」級短期外幣及本幣主權信用評級。

此次展望調整反映了塔吉克斯坦未來一到兩年的國際收支表現可能超出預期，這主要受到外籍工人收入流入保持韌性以及國際儲備增長的推動。

塔吉克斯坦的外部狀況在2025年顯著改善，收入流入（主要是勞務匯款）在今年前九個月同比增長47%。這支持了該國連續第六年實現經常帳盈餘，2025年約佔GDP的14%。

有利的黃金價格使塔吉克斯坦國家銀行將國際儲備增至創紀錄的約64億美元，相當於GDP的36%。因此，該經濟體首次轉變為適度的淨債權國地位。

該國報告2025年實際GDP強勁增長8.4%，人均GDP升至估計1650美元，較2019年的890美元大幅提升。標普預計，隨著匯款減少，未來幾年經濟增長將放緩至約5.5%。

儘管近期有所改善，塔吉克斯坦經濟仍面臨多種風險因素。2025年前九個月匯款高達GDP的60%，使該國依賴其他國家（特別是俄羅斯）的勞動力市場狀況。

評級機構預測，塔吉克斯坦的總體淨政府債務將保持在GDP的25%以下直至2029年，這在全球比較中屬於適中水平。預計未來幾年利息支出平均僅占政府收入的1%以上。

標普表示，如果塔吉克斯坦的外部狀況繼續增強，表現為國際儲備進一步積累和公共部門外債覆蓋率改善，可能會上調評級。

相反，如果外部或財政表現明顯弱於預期，特別是由於勞務匯款急劇放緩或區域地緣政治風險溢出，展望可能被修改為穩定或評級可能被下調。

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