比特幣在下跌50%後會繼續下跌嗎，還是該是時候買入？歷史給出了明確的答案。

過去幾個月對加密貨幣投資者來說一直艱難。比特幣（BTC 1.42%）從去年十月的高點下跌超過50%到今年二月初。儘管自觸及那個52週低點以來略有回升，這個領先的加密貨幣仍比歷史高點低約47%，截至本文撰寫時。

此次下跌是我們自2022年以來最大的一次。看起來比特幣的四年循環正在重演，或者這可能是一個自我實現的預言，因為長期持有者試圖提前預測預期的價格下跌。對投資者來說，問題是現在是否值得買入比特幣，還是說還會有更多的下跌。歷史提供了明確的答案。

圖片來源：Getty Images。

過去三個主要循環

目前的比特幣崩盤是歷史上第七大。之前的六次下跌都比目前的跌幅更大，至少到目前為止，而且在比特幣價格下跌的某些時候，出現了快速反彈，而不是長時間的熊市。

有兩個原因讓我們相信這次的回調更像是後者而非前者。首先，以往以快速反彈結束的下跌，達到最低點的時間都比這次快得多。2月6日的比特幣低點是在10月6日峰值後的123天。之前的快速反轉的下跌都在更短時間內達到低點，並在四個月內已經開始恢復。

第二個因素是比特幣的四年循環。自2013年底以來，比特幣幾乎每四年都在年底左右達到高點。這種現象有多個原因，有些是巧合，有些與比特幣的固有特性有關，比如其周期性減半，即挖礦獎勵減半的事件。然而，這也可能更多是一個自我實現的預言，因為投資者為了提前應對預期的價格下跌而出售比特幣，從而向市場注入供應，推低加密貨幣的價值。

無論如何，過去三個主要的比特幣循環可以給我們一些線索，了解目前的低迷可能持續多久，以及可能會跌多遠。下表顯示了過去三個比特幣循環的最大跌幅。

資料來源：NYDIG

如果歷史重演，我們正處於另一個四年循環的中段，比特幣可能會進一步大幅下跌。雖然每次的跌幅逐步縮小，但比特幣仍可能從十月的高點下跌70%到80%。更重要的是，我們可能要等到今年第四季度才能見到底部，因為平均的峰值到谷底的循環至少需要一年。

但也有理由認為比特幣這次不會再跌得太多，市場可能會更快反彈。

現在是買入的時候嗎？

比特幣在這個循環中，或許比以往四年循環更接近短期底部。

首先，華爾街和機構投資者現在是加密貨幣的買家。2024年初推出的比特幣現貨交易所交易基金（ETF）大大方便了機構投資者買賣比特幣。甚至美國政府也持有比特幣和其他加密資產。因此，市場規模更大，應該能為其價格提供支撐。

事實上，Bitwise的Matt Hougan表示，如果不是因為今年整年資金流入比特幣ETF和比特幣相關公司，當前的比特幣下行周期可能早在去年一月就已經開始。根據歷史數據，我們可能已經接近循環的最低點（已經13個月了）。

擴展

加密貨幣：BTC

比特幣

今日變動

(-1.42%) $-969.89

現價

$67129.00

重要數據點

市值

$1.3兆

當日價格範圍

$65243.00 - $68309.00

52週價格範圍

$60255.56 - $126079.89

成交量

47億

還有其他看漲的發展因素可能支撐比特幣和整體加密貨幣的價格。聯邦儲備局今年晚些時候可能會繼續降息，而特朗普提名的主席候選人Kevin Warsh也是加密貨幣的支持者。證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）也在制定促進和監管區塊鏈交易的規範框架。

雖然現在還早，不能確定比特幣的底部，但在目前的價格買入可能值得。歷史顯示，可能還需要幾個月才能達到循環低點，但有許多因素可能縮短這個時間，並阻止其進一步大幅下跌。