泰國正與通縮作戰：一月連續十個月的消費者物價下跌

泰國面臨前所未有的考驗：一月以來，該國連續第十個月出現負通貨膨脹，創下自疫情以來的悲慘紀錄。泰國貿易部在一週內公布的數據揭示了消費者價格前線的嚴峻局勢，亟需經濟學家與政策制定者的關注。

泰國的消費者價格：通縮數字超出預期

根據Jin10的資料，泰國的消費者價格指數（CPI）顯示出比分析師預測更深的下滑。與去年同期相比，該指數下降了0.66%，超過經濟學家的平均預期。在月度變化方面，情況更為負面：價格下降了0.28%，再次低於市場預期，顯示出更為持久的通縮趨勢。

然而，當考慮核心通脹時，情況變得更為複雜。剔除能源和新鮮食品等波動性較大的組成部分，核心指數按年增長0.6%，符合預期。這種總體與核心通脹的差異表明，泰國的通縮在很大程度上由能源和食品價格所驅動。

全球背景：油價下跌如何影響泰國經濟

泰國貿易部政策與策略辦公室副主任Nattaya Suchinda在官方簡報中解釋了造成當前局勢的主要推動因素。她表示，泰國的消費者價格在今年第一季度將持續受到下行壓力，原因有兩個：全球油價創歷史新低，以及政府補貼電力和燃料的政策。

能源行業的政府支持具有雙重作用。一方面，補貼能保護消費者免受價格波動影響，維持社會穩定；另一方面，這些措施也掩蓋了市場的真實動態，延遲了經濟對全球經濟形勢的調整。這些因素的綜合作用，形成了對泰國通脹的壓力，將其維持在負值區域。

2026展望：泰國何時預期通脹回升

泰國貿易部對未來幾個季度的通脹動態持樂觀預測。預計第二季度通脹將出現轉折，進入“適度正增長”階段。這一預測基於全球油價預期的正常化以及部分政府補貼的逐步取消。

全年預測方面，該部正式維持在0%至1%的範圍內。這一保守的預測範圍反映出當局的謹慎樂觀，承認全球經濟形勢的不確定性，但同時預期在連續十個月的通縮後，經濟將逐步回歸正常。對泰國而言，這一情景意味著擺脫危機，但外部能源價格變動及其傳導到國內經濟的影響仍是未解之謎。