巴西將加強穩定幣監管，收緊背書規則

巴西政府決定引入新法律，將算法穩定幣列入監管範圍。此次改革的核心在於，所有穩定幣都必須確保充分的背書。為保障市場安全，完全由準備資產擔保成為法律要求。

完全背書成新標準

新規定下，穩定幣發行公司必須由充足的儲備資產進行背書。傳統的算法型穩定幣（通過自動調整機制維持價格）可能難以符合這一新背書要求。若違反規定，將對發行者施以嚴厲懲罰，合規性的重要性因此更加凸顯。

Ethena USDe等對市場的直接影響

此規範將直接影響由Ethena發行的USDe等受歡迎的算法穩定幣。預計在巴西市場的流通與發行將受到限制，相關項目不得不重新調整市場策略。其他算法穩定幣也可能面臨類似挑戰。

強化金融穩定性為背景

巴西當局推動此法律的背景在於提升金融系統的穩定性。不具備充分背書的穩定幣，在市場波動時可能引發系統性風險，監管機構希望事先排除此類風險。根據NS3.AI的分析，此舉亦被視為全球穩定幣監管趨嚴的趨勢之一。