印度10年期國債收益率飆升，政府加大借款力度

印度債券市場在政府於2月2日宣布的雄心勃勃的新借款計劃後，面臨重大阻力。財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼公布了新德里在4月1日開始的財政年度籌集17.2兆盧比（約1870億美元）的計劃，這標誌著公共債務融資的前所未有擴張。這一借款規模較本年度修正預估增加了18%，並大幅超出市場預期的16.5兆盧比。

10年期收益率有望因供應擴大再創新高

政府債券供應的增加預計將在短期內對印度10年期債券收益率產生顯著的上行壓力。來自Kotak Mahindra人壽保險公司和Ujjivan小額金融銀行的分析師預測，擴大的發行量可能在週一的交易中將10年期政府債券收益率推高4到5個基點。來自ICICI證券主要交易部的更激進預測則認為，收益率可能在數週內測試7%的水平。

目前，印度10年期債券收益率已達到近一年的最高點，反映出中央政府借款的龐大供應以及傳統買家（包括養老基金和保險公司）需求的減弱。收益率走勢反映出市場在吸收創紀錄的債務規模時的掙扎，以及機構需求的疲軟。

政策空間受限影響經濟復甦

政府融資成本的上升為印度更廣泛的經濟前景帶來額外壓力。由於債券收益率上升將機械性地提高整體經濟的借款成本，中央銀行在支持經濟增長方面的彈性有限。這一緊縮的信貸環境正值印度同時面對美國徵收的高額進口關稅，進一步限制政策制定者的選擇。

較高的融資成本、上升的債券收益率以及有限的貨幣政策空間，預示著印度經濟擴張將面臨一段艱難時期，即使該國試圖在全球逆風中保持增長動能。