投資者在面對地緣政治不確定性時展現出更高的風險偏好

高盛研究分析師觀察到一個令人驚訝的現象：儘管全球地緣政治緊張局勢加劇，投資者的風險偏好卻顯著增加。這一趨勢在過去幾個月中逐漸形成，標誌著市場心理的轉變。在如此不確定的環境下，投資者如何能夠增加其風險承受能力？

負債增加：激進偏好的信號

數據顯示，自2025年中以來，保證金帳戶的槓桿效應大幅提升，達到自2021年以來未見的高點。這種追求收益放大的偏好反映出投資者對其策略的信心增強。槓桿作為放大回報的傳統工具，在系統性風險本應引發謹慎之際，卻重新受到青睞。這種矛盾現象暗示投資者對當前局勢的評估有所不同。

投資組合重組與市場預期

除了使用保證金帳戶外，投資者大量分散投資，遠離美國七大科技巨頭（Big Seven）。這種向其他行業和地理區域的轉移，顯示出尋求額外收益的動機。同時，一個顯著的趨勢浮現：對VIX波動率指數的空頭部位達到十年來的高點。VIX的空頭與多頭持倉比率創下十年來的最高，反映市場普遍認為波動性即將收縮的信念。

這種市場偏好傳達了什麼訊息

投資者展現的偏好描繪出一個在風暴逼近之際，仍押注於快速回歸正常的投資者形象。由ChainCatcher收集的高盛相關數據顯示，市場預期緊張局勢將獲得解決，或風險溢價不足以阻止投資者的行動。這種偏好反映的並非確信，而是一種在預期修正前的樂觀動態。