Jam London 現在成為 NAV ETF 的標準，這個決定是否明智？

埃里克·巴爾丘納斯，彭博智庫ETF資深分析師，近日引發了一場關於以倫敦時間作為基準的ETF淨資產價值（NAV）設定的重大爭議。透過在X平台上的貼文，他指出了一個長期被市場忽視但卻對全球投資者產生重大影響的計算系統異常。

為何選擇倫敦時間作為標準？

目前已將倫敦時間設定為計算ETF產品NAV的參考時間。這一時間選擇與倫敦證券交易所的收盤時間相符，恰逢美國正午。此機制本意在平衡歐洲與美國市場的進入，但在實務操作中卻造成了顯著的時間不一致。這一決策，雖然看似技術性，但實際上對交易運作和ETF定價產生了實質性影響。

對跨時區投資者的影響

倫敦時間作為標準的影響並非對所有投資者都一樣。亞洲地區的投資者面臨獨特挑戰，因為NAV的計算發生在當地深夜，造成資訊滯後。而美國與歐洲的投資者則較能同步於其市場時間。這種存取不平衡引發了長期關於市場公平性與效率的討論，尤其是在全球投資者日益增加的現代ETF生態系統中。

行業內持續的爭議

一些市場觀察人士將目前的倫敦時間設定機制描述為「不合理的」系統，尤其在24/7市場時代。金融界持續質疑這樣的NAV計算程序是否仍適用於當前的科技與市場動態。長期來看，這對投資決策與交易操作的影響仍是業界討論的焦點，同時監管機構與ETF供應商也在評估改革此系統的必要性。