倫敦，2月9日（路透社Breakingviews）- 冷凍的俄羅斯資產對歐盟來說是一張王牌。但到目前為止，該集團未能大膽出牌，因為2100億歐元（約2500億美元）的主權基金大多被困在布魯塞爾的托管機構Euroclear中。轉移這些資金將打開許多戰略選項。比利時曾因害怕俄羅斯的威脅而阻撓了一項計劃，即用這些凍結資產支持一項對烏克蘭的“賠款貸款”在去年12月。這個想法是將莫斯科資金的使用與其根據國際法支付賠款以彌補四年前非法入侵的義務掛鉤。路透社Inside Track通訊是您了解全球體育最大事件的必備指南。立即訂閱。這個僵局的明顯解決方案是將整個俄羅斯帳戶轉移到一個由歐盟控制的新托管機構。這樣一來，比利時就能擺脫火線。歐盟其他地方的凍結俄羅斯帳戶也可以轉移到新托管機構。歐盟將因此能夠按照國際法的規定，利用這些資產幫助烏克蘭自我防衛。本週晚些時候，歐盟領導人在一次非正式會議上可能會認為可以暫時擱置俄羅斯資產問題。去年12月，歐盟曾無限期凍結這些資產。此外，當歐盟無法就使用莫斯科資金達成一致時，決定自行借款900億歐元以支援烏克蘭。歐洲議會預計很快將批准這筆交易。這樣一來，基輔就避免了立即的資金短缺。但歐盟現在應該已經明白，必須採取更大膽的行動來保護其核心利益。俄羅斯在戰場上持續前進。如果它贏得戰爭，歐洲的安全將受到威脅。同時，沒有一位歐洲領導人能相信唐納德·特朗普，因為他上個月威脅要入侵格陵蘭（丹麥屬地，歐盟成員國）。這位美國總統對他的俄羅斯對手弗拉基米爾·普京有著奇怪的偏愛，隨時可能會在沒有預警的情況下扯掉烏克蘭的底牌。美國也提出將部分資產用作和平方案的一部分，並將獲得一半的利潤。儘管歐盟的新900億歐元貸款方案有其優點，但不太可能成為改變遊戲規則的因素。因為它只涵蓋了三分之二，並且只為基輔提供兩年的資金需求，難以讓普京放棄他認為自己能贏得消耗戰的想法。這也不太可能改變特朗普認為歐洲充滿軟弱領導人的看法，也許也不會大幅提振烏克蘭士氣。相比之下，將2100億歐元的凍結資產轉移到一個由歐盟控制的新托管機構，將是一個強有力的信號，表明歐盟能夠採取行動。這將打開一系列選項。歐盟可以重新啟動賠款貸款——這是我曾協助構思的想法。其他方案包括用部分資金償還新借的900億歐元貸款，或在和平協議後重建烏克蘭。但歐盟並不需要立即動用這些資金。僅僅知道自己能迅速行動，可能就會改變戰爭的動態。例如，普京會知道他不能只是等待烏克蘭耗盡資金。隨著俄羅斯政府的財政狀況因全球原油價格下跌和西方制裁收緊而受到嚴重壓縮，他最終可能會同意一個體面的和平協議。比利時的威脅-------------比利時必須接受將帳戶從Euroclear轉移的事實。政府應該會感到高興。畢竟，總理巴特·德韋弗曾表示，如果有人願意接管整個帳戶及其負債和資產，將是一個“快樂的日子”。這正是會發生的事情。比利時仍可能擔心俄羅斯會根據兩國之間的投資條約提起訴訟。但它可以辯稱自己別無選擇。為了讓比利時更有信心，歐盟可以同意對其和Euroclear進行賠償，以防莫斯科在訴訟中勝訴的遠端風險。歐盟本身的法律風險較低。畢竟，俄羅斯仍然是其帳戶的所有者。資產不會被沒收。唯一的變化是，帳戶將被轉移到新的托管機構。這是對莫斯科對比利時的威脅作出公平且相稱的回應。主要的歐盟領導人也應該對這樣的安排感到滿意。例如，弗里德里希·梅爾茨曾熱衷於用俄羅斯資產資助烏克蘭。當德國總理在去年12月的峰會上未能如願時，他被承諾歐盟委員會（歐盟的執行機構）會繼續推動這一想法。將帳戶從比利時轉移將是實現這一承諾的第一步。此外，埃馬紐埃爾·馬克龍應該會高興，因為成員國不需要為比利時提供自己的擔保。法國總統去年12月反對賠款貸款的原因之一是他不想向國會請求批准，根據一位歐盟官員的說法，法國國會中他的黨派沒有多數。歐盟委員會的方案需要國家擔保，因為歐盟將從Euroclear借款——而Euroclear希望確保在必要時能在24小時內償還。但如果帳戶轉移到新托管機構，Euroclear就不需要這樣的流動性擔保。當然，如果新托管機構以大膽的方式使用俄羅斯資金，還需要進一步討論如何在符合歐盟和國際法的前提下操作，以及如何保護集團免受法律風險。已有一些想法，但那是另一個故事。目前，首要任務是將帳戶從比利時轉出。在歐盟面對東西方的威脅之際，這將展現其決心。
歐盟可以通過動用俄羅斯凍結資金來獲益
倫敦，2月9日（路透社Breakingviews）- 冷凍的俄羅斯資產對歐盟來說是一張王牌。但到目前為止，該集團未能大膽出牌，因為2100億歐元（約2500億美元）的主權基金大多被困在布魯塞爾的托管機構Euroclear中。轉移這些資金將打開許多戰略選項。
比利時曾因害怕俄羅斯的威脅而阻撓了一項計劃，即用這些凍結資產支持一項對烏克蘭的“賠款貸款”在去年12月。這個想法是將莫斯科資金的使用與其根據國際法支付賠款以彌補四年前非法入侵的義務掛鉤。
路透社Inside Track通訊是您了解全球體育最大事件的必備指南。立即訂閱。
這個僵局的明顯解決方案是將整個俄羅斯帳戶轉移到一個由歐盟控制的新托管機構。這樣一來，比利時就能擺脫火線。歐盟其他地方的凍結俄羅斯帳戶也可以轉移到新托管機構。歐盟將因此能夠按照國際法的規定，利用這些資產幫助烏克蘭自我防衛。
本週晚些時候，歐盟領導人在一次非正式會議上可能會認為可以暫時擱置俄羅斯資產問題。去年12月，歐盟曾無限期凍結這些資產。此外，當歐盟無法就使用莫斯科資金達成一致時，決定自行借款900億歐元以支援烏克蘭。歐洲議會預計很快將批准這筆交易。這樣一來，基輔就避免了立即的資金短缺。
但歐盟現在應該已經明白，必須採取更大膽的行動來保護其核心利益。俄羅斯在戰場上持續前進。如果它贏得戰爭，歐洲的安全將受到威脅。
同時，沒有一位歐洲領導人能相信唐納德·特朗普，因為他上個月威脅要入侵格陵蘭（丹麥屬地，歐盟成員國）。這位美國總統對他的俄羅斯對手弗拉基米爾·普京有著奇怪的偏愛，隨時可能會在沒有預警的情況下扯掉烏克蘭的底牌。美國也提出將部分資產用作和平方案的一部分，並將獲得一半的利潤。
儘管歐盟的新900億歐元貸款方案有其優點，但不太可能成為改變遊戲規則的因素。因為它只涵蓋了三分之二，並且只為基輔提供兩年的資金需求，難以讓普京放棄他認為自己能贏得消耗戰的想法。這也不太可能改變特朗普認為歐洲充滿軟弱領導人的看法，也許也不會大幅提振烏克蘭士氣。
相比之下，將2100億歐元的凍結資產轉移到一個由歐盟控制的新托管機構，將是一個強有力的信號，表明歐盟能夠採取行動。這將打開一系列選項。歐盟可以重新啟動賠款貸款——這是我曾協助構思的想法。其他方案包括用部分資金償還新借的900億歐元貸款，或在和平協議後重建烏克蘭。
但歐盟並不需要立即動用這些資金。僅僅知道自己能迅速行動，可能就會改變戰爭的動態。例如，普京會知道他不能只是等待烏克蘭耗盡資金。隨著俄羅斯政府的財政狀況因全球原油價格下跌和西方制裁收緊而受到嚴重壓縮，他最終可能會同意一個體面的和平協議。
比利時的威脅
比利時必須接受將帳戶從Euroclear轉移的事實。政府應該會感到高興。畢竟，總理巴特·德韋弗曾表示，如果有人願意接管整個帳戶及其負債和資產，將是一個“快樂的日子”。這正是會發生的事情。
比利時仍可能擔心俄羅斯會根據兩國之間的投資條約提起訴訟。但它可以辯稱自己別無選擇。為了讓比利時更有信心，歐盟可以同意對其和Euroclear進行賠償，以防莫斯科在訴訟中勝訴的遠端風險。
歐盟本身的法律風險較低。畢竟，俄羅斯仍然是其帳戶的所有者。資產不會被沒收。唯一的變化是，帳戶將被轉移到新的托管機構。這是對莫斯科對比利時的威脅作出公平且相稱的回應。
主要的歐盟領導人也應該對這樣的安排感到滿意。例如，弗里德里希·梅爾茨曾熱衷於用俄羅斯資產資助烏克蘭。當德國總理在去年12月的峰會上未能如願時，他被承諾歐盟委員會（歐盟的執行機構）會繼續推動這一想法。將帳戶從比利時轉移將是實現這一承諾的第一步。
此外，埃馬紐埃爾·馬克龍應該會高興，因為成員國不需要為比利時提供自己的擔保。法國總統去年12月反對賠款貸款的原因之一是他不想向國會請求批准，根據一位歐盟官員的說法，法國國會中他的黨派沒有多數。
歐盟委員會的方案需要國家擔保，因為歐盟將從Euroclear借款——而Euroclear希望確保在必要時能在24小時內償還。但如果帳戶轉移到新托管機構，Euroclear就不需要這樣的流動性擔保。
當然，如果新托管機構以大膽的方式使用俄羅斯資金，還需要進一步討論如何在符合歐盟和國際法的前提下操作，以及如何保護集團免受法律風險。已有一些想法，但那是另一個故事。
目前，首要任務是將帳戶從比利時轉出。在歐盟面對東西方的威脅之際，這將展現其決心。