### 主要重點* 根據最新分析，機構投資者上個月退出科技股，避免了上週的大部分損失；個人投資者則在低點買入，但並非「盲目行事」。* 一些分析師認為有機會買入「被扔掉的嬰兒」，即那些被拋棄的資產。 當市場節奏改變時，投資者會調整策略。上週，他們紛紛重新調整投資組合。 大型科技股、金屬和數字資產遭遇下跌。機構和個人投資者都開始偏好某些市場板塊，這引發了是否會產生實質性資產配置轉變或僅是短期調整的疑問。 根據最新數據，機構的「聰明錢」在上週科技股遭受重挫前就已退出。散戶投資者可能損失更大，但許多投資者在低點買入方面變得更挑剔。（整體來看，美國股市本週初正處於上升趨勢。） 根據Vanda Research，能源、工業和材料板塊——上個月機構從科技板塊撤出後的投資方向——上週成為少數亮點。Vanda表示，個人投資者大量投入能源板塊，週三創下自2022年3月以來，State Street能源選擇行業SPDR ETF（XLE）的「最大淨散戶買入」。他們還買入了雪佛龍（CVX）和埃克森美孚（XOM）等股票。 ### 為何這對你很重要過去幾年，美國股市——尤其是科技板塊——一直是投資熱點。近期的活動顯示，投資者正轉向其他資產類別。 根據Vanda數據，散戶投資者在科技股中選擇性買入，資金流向Alphabet（GOOGL）、AMD（AMD）和Palantir（PLTR），而非整個行業。更廣泛來看，該公司指出，今年散戶的行為較為克制，買入量約為去年夏天的十分之一。 「這表明散戶並非盲目逢低買入，」Vanda上週寫道。 「市場已經出現明顯輪動，從大型股，尤其是科技股，轉向其他板塊和小型股，」德意志銀行分析師週五表示。 在美國銀行（Bank of America），現金、債券和國際股票受到青睞，而黃金和加密貨幣則被拋棄。BofA全球研究投資策略師Michael Hartnett及其團隊在週五發布的報告中表示，客戶資金流入現金超過870億美元，流入股票約350億美元，流入債券約230億美元。 歐洲股票淨流入42億美元，為自四月以來最大週度流入；韓國股票則流入超過50億美元，創下歷史最大週度流入紀錄，根據BofA數據。黃金自去年11月以來首次出現資金外流，加密貨幣則是同期最大規模的資金外流。相關教育--------理解金融市場的擔憂牆掌握倉位管理：降低風險並提升投資回報 大型投資者似乎已採取「更偏向風險」的策略，推動中小型股漲幅超過大型股，奧本海默（Oppenheimer）首席投資策略師約翰·斯托爾茨弗斯（John Stoltzfus）在週日的報告中寫道。 「近期機構調整複雜的短期策略，造成市場波動，短期內可能仍將是波動的來源，並促使交易活動，考驗市場攀升所謂的‘擔憂牆’的能力，」他表示。 這為一些投資者提供了「在市場下跌時‘撿漏’」的機會，斯托爾茨弗斯寫道，這裡的「撿漏」指的是投資者尋找被更廣泛擔憂拉低的具有吸引力的資產。 在某些風格因子方面，投資者的偏好也有所變化，包括偏好價值股而非成長股。Schwab的首席投資策略師Liz Ann Sonders在社交媒體上表示：「上週明顯出現了‘價值’的資金流向。」
上週出現了一次「無可否認」的價值轉向。投資者買了什麼。
主要重點
當市場節奏改變時，投資者會調整策略。上週，他們紛紛重新調整投資組合。
大型科技股、金屬和數字資產遭遇下跌。機構和個人投資者都開始偏好某些市場板塊，這引發了是否會產生實質性資產配置轉變或僅是短期調整的疑問。
根據最新數據，機構的「聰明錢」在上週科技股遭受重挫前就已退出。散戶投資者可能損失更大，但許多投資者在低點買入方面變得更挑剔。（整體來看，美國股市本週初正處於上升趨勢。）
根據Vanda Research，能源、工業和材料板塊——上個月機構從科技板塊撤出後的投資方向——上週成為少數亮點。Vanda表示，個人投資者大量投入能源板塊，週三創下自2022年3月以來，State Street能源選擇行業SPDR ETF（XLE）的「最大淨散戶買入」。他們還買入了雪佛龍（CVX）和埃克森美孚（XOM）等股票。
為何這對你很重要
過去幾年，美國股市——尤其是科技板塊——一直是投資熱點。近期的活動顯示，投資者正轉向其他資產類別。
根據Vanda數據，散戶投資者在科技股中選擇性買入，資金流向Alphabet（GOOGL）、AMD（AMD）和Palantir（PLTR），而非整個行業。更廣泛來看，該公司指出，今年散戶的行為較為克制，買入量約為去年夏天的十分之一。
「這表明散戶並非盲目逢低買入，」Vanda上週寫道。
「市場已經出現明顯輪動，從大型股，尤其是科技股，轉向其他板塊和小型股，」德意志銀行分析師週五表示。
在美國銀行（Bank of America），現金、債券和國際股票受到青睞，而黃金和加密貨幣則被拋棄。BofA全球研究投資策略師Michael Hartnett及其團隊在週五發布的報告中表示，客戶資金流入現金超過870億美元，流入股票約350億美元，流入債券約230億美元。
歐洲股票淨流入42億美元，為自四月以來最大週度流入；韓國股票則流入超過50億美元，創下歷史最大週度流入紀錄，根據BofA數據。黃金自去年11月以來首次出現資金外流，加密貨幣則是同期最大規模的資金外流。
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大型投資者似乎已採取「更偏向風險」的策略，推動中小型股漲幅超過大型股，奧本海默（Oppenheimer）首席投資策略師約翰·斯托爾茨弗斯（John Stoltzfus）在週日的報告中寫道。
「近期機構調整複雜的短期策略，造成市場波動，短期內可能仍將是波動的來源，並促使交易活動，考驗市場攀升所謂的‘擔憂牆’的能力，」他表示。
這為一些投資者提供了「在市場下跌時‘撿漏’」的機會，斯托爾茨弗斯寫道，這裡的「撿漏」指的是投資者尋找被更廣泛擔憂拉低的具有吸引力的資產。
在某些風格因子方面，投資者的偏好也有所變化，包括偏好價值股而非成長股。Schwab的首席投資策略師Liz Ann Sonders在社交媒體上表示：「上週明顯出現了‘價值’的資金流向。」