Hubbell第四季財報分析師問答前五名

Hubbell第四季財報分析師問答前五名

Kayode Omotosho

2026年2月10日 星期二 14:37 GMT+9 讀取時間約4分鐘

本文內容：

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  HUBB

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Hubbell第四季業績獲得市場積極回應，凸顯主要終端市場的強勁。管理層將第四季的有機成長歸因於數據中心和電網基礎設施的項目活動旺盛，這些都屬於公用事業和電氣解決方案範疇。CEO Gerben Bakker 指出，“近期銷售和訂單活動強勁，加上我們策略的持續執行，使我們在2026年及未來能有良好的展望。”運營改善，特別是自動化和有針對性的產能投資，支持了毛利率的擴張，儘管成本持續上升。

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Hubbell（HUBB）2025年第四季重點摘要：

**營收：** 14.9億美元，與分析師預估的14.9億美元持平（同比成長11.9%，符合預期）

**調整後每股盈餘（EPS）：** 4.73美元，分析師預估4.72美元（符合預期）

**調整後EBITDA：** 3.73億美元，分析師預估3.692億美元（毛利率25%，超出預期1%）

**2026財年調整後每股盈餘指引：** 中值19.50美元，較分析師預估低1.6%

**營運毛利率：** 20.9%，較去年同期的19.5%提升

**有機營收：** 同比增長8.9%（超出預期）

**市值：** 269億美元

我們喜歡聽管理層的評論，但最吸引我們的還是財報電話會議中的分析師提問。這些問題未經預先安排，常能揭示管理層較少願意公開討論或答案較為複雜的議題。以下是我們特別關注的內容。

我們從Hubbell第四季財報電話會議中挑選的前五大分析師提問

**Jeffrey Sprague（Vertical Research）：** 問及訂單簿情況，以及T&D（輸電與配電）和數據中心的強勁項目活動是否影響了維修、修理和運營（MRO）需求。Bakker CEO 回應，訂單強度是廣泛的，不僅僅是積壓訂單，對2026年的展望充滿信心，尤其在T&D和數據中心最為明顯。

**Julian Mitchell（Barclays）：** 詢問毛利率擴張的假設及重組成本的進展。CFO Joe Capazzoli 確認毛利率約增加50個基點，重組成本在第一季前置，並指出兩個部門都在持續投資。

**Chris Snyder（摩根士丹利）：** 希望了解價格調整的幅度及其在抵消成本通膨中的作用。Capazzoli 解釋，第四季實施的價格上調將延續到2026年，支持價格與成本的中性偏正的平衡。

**Nigel Coe（Wolfe Research）：** 詢問成本通膨的細節、額外的價格調整計劃，以及數據中心的成長前景。Capazzoli 確認2026年初的價格調整和新一輪的價格上調，預計數據中心將實現中高雙位數的成長，並承認較去年激增有所放緩。

**Scott Graham（Seaport Research Partners）：** 詢問Aclara業務的長期適配性，以及變電站在未來成長中的角色。Bakker 解釋，Aclara已重新聚焦於其核心的市政客戶，變電站仍是關鍵領域，並受到近期收購和持續數據中心需求的支持。

 






故事繼續  

未來季度的催化劑

展望未來，我們的分析團隊將密切關注（1）數據中心相關產品的持續採用與成長、（2）推動毛利率擴張的自動化與生產力提升措施的執行，以及（3）公用事業基礎設施投資的進展，特別是輸電和變電站項目。有效的價格與成本通膨管理，以及資產組合優化和併購的潛在進展，也將是衡量Hubbell執行其策略計劃的重要指標。

Hubbell目前股價為515.49美元，較財報前的495.59美元有所上升。在本季度之後，這是買入還是賣出？自己來判斷吧！詳見我們的完整研究報告（Active Edge會員免費提供）。

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