格陵蘭交易無法解決美國與其盟友之間的「相互疏離」，經濟學家警告，並且威脅到美元的地位

如果地緣政治有一個溫度計，過去48小時內水銀已經下降了幾度。本週初，歐洲領導人對再次面對來自其貿易夥伴兼盟友美國的關稅升級感到憤怒——如果他們不遵從白宮關於購買格陵蘭的要求。

據稱，白宮與北約已經達成一個框架協議，將加強美國在北極的防禦系統。協議的細節仍然模糊，尤其是關於美國軍方將在多大程度上控制屬於丹麥王國的北約領土的問題。

反過來，特朗普也緩和了對多個歐洲國家徵收新關稅的威脅，歐洲的報復威脅也因此降溫。

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儘管這份協議在一定程度上緩解了談判的緊張氣氛，但並未解決美國與曾經視為盟友的夥伴之間持續的分歧。

這是麥格理全球策略師蒂埃里·維茲曼（Thierry Wizman）和加雷斯·貝瑞（Gareth Berry）的觀點。在一份發給客戶並與《財富》共享的備忘錄中，兩人寫道，美國與歐洲同行之間存在“相互疏離”。“正是在這種精神下，我們仍能談論一個破裂、更危險的世界，其中美國的地位不再崇高，美元失去其儲備貨幣地位，而美國則專注於西半球，作為其唯一且可防衛的堡壘，”兩人解釋。

美國與歐洲——無論是歐盟還是英國——之間的摩擦，隨著第二任特朗普政府的政策推進，越來越令人不安。問題包括歐洲對北約的貢獻以及特朗普的關稅政策。

“即使是在昨天所謂達成的格陵蘭協議中，也存在相互不信任的元素，”維茲曼和貝瑞寫道。“例如，將格陵蘭部分地讓渡給美國的協議，可能只是伴隨著一個條件，即如果美國願意（非常勉強地）支持歐洲的觀點，即烏克蘭應該完全‘在歐洲’，也就是不受俄羅斯控制，這才達成的。”

因此，這一歐洲的要求可能使美國與普京產生矛盾，這也是美國通過獲取格陵蘭來加強對俄羅斯防禦的動力。同時，歐洲對美國的競爭對手中國保持友好態度，法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍表示其投資“受到歡迎”。

“這種對美國的威脅感，來自歐洲的要求和行動，激發了美國對歐洲的敵對態度（以及軍事威脅），尤其是在‘格陵蘭的必要性’和美國希望歐洲‘振作起來’、在文明層面上的願望方面，”備忘錄指出。

美元的威脅

有趣的是，歐洲可能會因美國行動而疏遠其投資，這一說法似乎最讓特朗普政府感到不安。財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）回應（並駁斥）了歐洲買家可能退出美國債券市場的說法，但本週債券收益率的上升也反映出一些跡象。隨後，這種拋售情緒消退，雙方關係逐步正常化。

德意志銀行本週指出，這是美國的“阿喀琉斯之踵”：美國每年有相當大的預算赤字，國債不斷增加。它需要通過外國資金來融資這些債務，這也引發了對美國長期經濟實力的疑問。

總體而言，麥格理在去年12月的全球展望備忘錄中指出，特朗普2.0政府的行動加劇了外界對美國日益不穩定合作夥伴的看法。一個“轉折點”是在解放日關稅措施之後，投資者開始尋找白宮影響範圍之外的資產，結果遠離了美元。

該事件將對美元的信任投下“長長的陰影”，並且美國經濟實力的武器化“加大了尋找替代貨幣作為價值存儲或交易手段的緊迫感”。

特朗普最近的轉向並不能消除人們對美國已不再是金融避風港的擔憂。正如麥格理策略師在最新備忘錄中所寫，目前的局勢“並不是想要維持美元儲備貨幣地位的好地方”。這一地位建立在美國領導和保護的基礎上，並以盟友和加入美國主導的規則秩序的其他國家的某種程度的服從（以及融資）為代價。

“如果沒有這種共識，美元的多元化最終將成為現實，即使一開始是轉向黃金的多元化也不例外。”