賭博股下跌，預測市場搶走超級碗投注

超級盃本應是賭博公司年度的亮點。然而，今年隨著大賽臨近，行業卻籠罩在一片陰影之下。

推薦影片

運營美國最受歡迎的賭博應用程式FanDuel的Flutter Entertainment Plc股票，已經連跌八周，為23年來最長的跌勢。其主要競爭對手DraftKings的股價則徘徊在2023年以來的最低水平，較五年前的歷史高點下跌超過60%。

西雅圖-新英格蘭的對決——較去年泰勒·斯威夫特盛事的明星吸引力較低——部分原因造成了這一情況。但更大的行業擔憂是Kalshi等預測市場的崛起，這些市場在過去一年內突然出現，提供了一種新的體育博彩方式，繞過了限制舊型賭博應用傳播的州級賭博規範。

Citizens的高級股票分析師Jordan Bender預計，本周末預測市場的交易量將創下新高，與此同時，傳統體育博彩的合法投注額——或稱“投注額”——較去年下降2%。

“我們認為超級盃投注額可能下降的很大一部分原因是預測市場正在侵蝕這一部分，”Bender說。

這對於近年來似乎騰飛至更高高度的賭博公司來說，實在是逆轉了命運。隨著2018年最高法院裁決允許各州合法化體育博彩，美國人對賭博的熱情高漲，超級盃的投注額已連續八年增長。

這些企業面臨的威脅來自一個意想不到的方向。直到去年初，美國領先的預測市場新創公司Kalshi，還利用其作為聯邦監管的金融交易所的身份，提供與流行文化事件和選舉相關的利基金融合約。監管這一切的機構——商品期貨交易委員會（CFTC）——曾表示，與體育相關的所謂事件合約是禁止的。

然後，唐納德·特朗普贏得選舉。Kalshi在2025年初首次在超級盃上提供投注，並未被CFTC阻止。這些最初的合約只不過是一次實驗，但此後體育已佔Kalshi交易量的90%以上。

多位行業分析師仍預計，美國現有的體育博彩公司今年將創下超級盃的最高收入。H2 Gambling Capital的高級分析師Ed Birkin預測，扣除預測市場的影響，總投注額——即投注總額——將較去年增長9%，達到17.8億美元。但他也預計，預測市場將吸引6.3億美元的投注，佔該事件年度投注增長的80%。

根據彭博社整理的數據，華爾街分析師對Flutter第四季度調整後每股盈餘的預估在過去三個月內暴跌了49%，收入預期也下滑了6.3%。對於DraftKings，盈餘預估下降29%，同期收入預測下降2.6%。

一些賭博高管表示，預測市場在他們已經運營的州並未構成威脅，反而主要在包括加州和德州在內的十幾個不允許傳統線上賭博的州份擴展。

擁有自己線上體育應用的BetMGM本周宣布，2024年第四季度吸引了創紀錄的體育投注，推動收入較去年同期增長63%。

“我們沒有看到任何可以歸因於預測市場的影響，”該公司CEO Adam Greenblatt在接受採訪時表示。

Greenblatt表示，新進者的大部分業務來自技術較高的投注者——所謂的“Sharps”，這些投注者對賭博公司來說通常盈利較少。

閱讀更多：賭博專家調整策略迎接預測市場中的超級盃

另一方面，較舊的賭博應用在全國範圍內的擴展已接近極限，這是在最高法院裁決後迅速增長的結果。今年，唯一允許合法投注超級盃的新州是密蘇里州，這是一個相對較小的市場。

“超級盃60的展望反映出從擴張驅動的增長轉向逐步增長，因為幾乎所有具有合法化潛力的州都已經開放，”Benchmark分析師Mike Hickey在1月29日給客戶的備忘錄中寫道。

即使在已經合法化的州份——DraftKings和FanDuel的據點——也出現了疲弱跡象。根據數據公司Apptopia的數據，1月約有10%的DraftKings用戶也在使用Kalshi，Kalshi的應用下載量是FanDuel或DraftKings的四倍。

Kalshi的吸引力之一在於它利用其新穎的結構，開放投注範圍從中場秀的長度到Jeff Bezos是否會出席活動的可能性，而DraftKings和FanDuel幾乎專注於比賽的得分和結果。

“Kalshi的增長由廣告活動、媒體曝光、社交傳播以及比傳統線上體育博彩更優越的深度、廣度和分佈推動，”分析師Edwin Dorsey在最近幾篇Substack文章中寫道，解釋他對DraftKings持悲觀態度的原因。

DraftKings和FanDuel已經認真對待這一威脅。12月，它們都推出了自己的預測市場應用，現已在所有傳統應用未被允許的州份提供服務。但根據Sensor Tower的數據，1月它們的下載量合計不到10萬次，而Kalshi的下載量則達到190萬次。

週五，DraftKings宣布與另一家早期預測市場交易所Crypto.com建立合作，提供更豐富的事件合約。

多個州的博彩監管機構已經訴諸法院，試圖關閉Kalshi及其同行，許多分析師認為這些案件最終將提交最高法院審理。但在此期間，CFTC新任主席Michael Selig最近表示，他將允許體育合約繼續推進，並不打算將監管權交由各州。

加入我們，參加2026年5月19-20日在亞特蘭大的《財富職場創新峰會》。新一代的職場創新已經到來——舊的策略手冊正在被重寫。在這個獨家且充滿活力的活動中，全球最具創新精神的領導者將聚集一堂，探索人工智能、人性與策略如何融合，再次重塑未來的工作。立即報名。