盤後飆升15%！“光互聯巨頭”Credo Q3營收指引碾壓預期，預計全財年增長超過200%

得益於AI基礎設施對高速連接產品的爆炸性需求，連接解決方案供應商Credo大幅上調業績指引，營收預期遠超華爾街最樂觀估計，推動股價盤後飆升。

2月9日周一，Credo在美股盤後發布了2026財年第三季度（截至2026年1月31日）的初步財務業績，並更新了全年展望。

公告顯示，公司預計第三財季營收將在4.04億美元至4.08億美元之間。這一數據不僅大幅高於公司此前給出的3.35億至3.45億美元指引區間，更是將華爾街分析師普遍預期的3.412億美元遠遠甩在身後。

在亮眼的季度數據之外，Credo對未來的增長前景表現出極強信心。公司在聲明中明確表示：

“展望2026財年結束及進入2027財年，Credo預計第四季度營收將實現中個位數的環比增長，這將推動本財年（2026財年）實現超過200%的同比增長。”

這一指引確認了公司正處於高速擴張期。數據顯示，此前分析師對2026財年的銷售增長預期為172%，而公司最新的官方指引顯然不僅達標，更是大幅超出預期。

受此消息刺激，Credo股價在周一常規交易時段已收漲10.91%，報收於高位。財報預告發布後，盤後交易時段股價繼續狂飆，漲幅一度超過15%。

不僅超指引，也遠超一致預期

Credo這次財報預告上修的核心衝擊力在“幅度”。

• 以區間中值計算，第三財季營收約4.06億美元；較此前指引中值（3.40億美元）約高19%。
• 即便與此前指引上限3.45億美元相比，本次預告下限4.04億美元仍約高17%；若對比此前指引下限3.35億美元，本次預告上限4.08億美元則約高22%。
• 媒體數據還顯示，該區間也明顯高於市場一致預期（約3.412億美元）。

對市場而言，這類“在季度結束後、正式財報前”主動披露初步營收，通常意味著公司對當季收入確認把握度較高，同時也在提前管理市場預期：先把“最硬的數字”亮出來。

公告表示，公司將在2026年3月2日周一美股盤後公布完整財報，並於當日太平洋時間下午2:00舉行的財報電話會議上，披露更多詳細財務數據。

而目前這份公告只給了營收與指引方向，沒有給利潤表與現金流細節。對市場來說，後續正式財報與電話會的增量信息主要集中在三類：

• **利潤端能否跟上規模擴張：**營收大幅超指引後，毛利率、費用率是否同步改善，將決定“增長質量”。媒體數據平台InvestingPro此前提到公司毛利率接近67%。
• **增長來自哪裡：**公司業務覆蓋AEC主動電纜、光模組/光電互連、retimer與DSP等高速互連產品。投資者會追問當季超預期由哪條產品線貢獻更多、供給是否受限、價格與組合如何變化。
• **進入2027財年的可見度：**公司把表述延伸到2027財年，市場會希望聽到更具體的訂單/交付節奏描述，而不僅是“中個位數環比”的方向性話術。

AI浪潮下的連接需求爆發

Credo業績的爆發式增長，主要邏輯在於AI數據中心對高速、高能效連接產品的迫切需求。

作為一家專注於提供高達1.6T速度的連接解決方案創新者，Credo的產品組合涵蓋了AEC（有源電纜）、光收發器以及用於以太網和PCIe的DSP晶片。

Credo的成功很大程度上源於其在AEC市場的絕對領導地位。AEC是Credo發明的一種基於銅纜的連接技術，用於連接AI伺服器與網路交換機，是AI數據中心內部高速數據傳輸的關鍵組件。與傳統的光纜相比，AEC被認為更可靠且功耗更低；與傳統的無源銅纜相比，它能支持更長距離的傳輸。

公司在公告中強調：“我們的高速銅和光互連產品可提供高達1.6T的行業領先功率和性能，以滿足AI不斷擴大的數據基礎設施需求。”

這些產品是構建大規模AI集群、滿足數據基礎設施指數級增長的關鍵組件。

目前，Credo的市值已超過200億美元。雖然Investing.com的分析指出其股價目前交易於公允價值之上，但在AI硬體軍備競賽尚未停歇的背景下，投資者似乎更看重其在1.6T等前沿技術節點的卡位優勢以及高達200%的增長速度。

Credo的解決方案得到了眾多行業巨頭的青睞。据Needham的數據，亞馬遜、微軟以及埃隆·馬斯克的xAI都是Credo的主要客戶。這些科技巨頭在AI基礎設施上的巨大投入，直接轉化為對Credo產品的強勁需求。

華爾街看好AI驅動力

市場分析人士指出，Credo目前的毛利率保持在近67%的高位，資產回報率超過20%，顯示出極強的盈利能力。

儘管近期股價波動較大，且估值處於高位（市值超200億美元），但華爾街主流投行仍維持看多觀點。Needham重申了其“買入”評級，並將Credo列為2026年的“首選股”（Top Pick），目標價看高至220美元。

分析師認為，隨著AEC採用率的提高和新產品（如Blue Heron 224G retimer）的推出，公司業績將持續跑贏大盤。

Rosenblatt Securities則持相對謹慎態度，給予“中性”評級，目標價170美元，提示投資者關注估值風險。

風險提示及免責條款

        市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。