本周市場出現的劇烈下跌非單一因素所致，而是一次由宏觀政策衝擊主導、疊加市場內部脆弱性共同引發的“完美風暴”。

加密市場表現

當前，加密貨幣總市值為2.24萬億美元，BTC佔比 58.4%，為 1.3萬億美元。穩定幣市值為 3051 億美元，最近7日減少 0.48%，其中USDT佔比60.64%。

CoinMarketCap前200的項目中，基本全部下跌，其中：BTC7日跌幅 20.22%，ETH7日跌幅 30.04%，SOL7 日跌幅 30.27%，HYPE逆勢上漲 7日漲幅 12.71%，SKR 7日漲幅 49.47%。

本周，美國比特幣現貨ETF淨流出：3.58億美元；美國以太坊現貨ETF淨流出：1.704億美元。

市場預測（2月9日-2月15日）：

BTC：$67,000-82,000

ETH：$1,900-2,200

SOL：$86-120

目前RSI指數為33.03（弱勢區間），恐懼貪婪指數為10（極度恐懼），山寨季指數為41（中性，與上週一致）。

本周市場出現的劇烈下跌非單一因素所致，而是一次由宏觀政策衝擊主導、疊加市場內部脆弱性共同引發的“完美風暴”。主要原因：

• 前理事凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席，是引發市場恐慌的關鍵。因沃什以極端鷹派立場著稱。市場普遍解讀為，他若上任，全球流動性將持續緊縮，對依賴寬鬆流動性的風險資產（如加密貨幣和科技股）構成致命打擊。
• 暴跌前，市場已累積大量高槓桿多頭頭寸。價格跌破關鍵支撐位（如比特幣6.5萬美元）後，引發了大規模、連鎖式的強制平倉。下跌→清算→加劇下跌”的循環，是跌幅被急劇放大的技術主因。
• 中國人民銀行於2月6日（恰逢大跌當日）發布通知，明確禁止未經許可發行與人民幣掛鉤的穩定幣。此舉雖主要針對國內，但在全球市場情緒脆弱時，加劇了投資者對“監管全球收緊”的擔憂。

預計下周市場將繼續消化宏觀壓力，整體處於寬幅震盪、尋找底部支撐的階段。當前市場已進入 “極端恐懼” 區域，這通常是市場接近階段性底部的重要反向指標，但需要ETF淨流入與穩定幣持續增長來確認。

如果市場跌破支撐位，則可能進入更深度的下跌:

• 美聯儲新主席發表遠超預期的鷹派言論，或關鍵通脹/就業數據意外強勁，導致市場預期利率更高、更久。
• 資金持續撤離：比特幣ETF資金加速外流，表明機構仍在堅決撤退。
• 黑天鵝事件：如大型交易所/項目暴雷、地緣政治危機等。

總的來說，承認市場處於下跌趨勢，但認為在連續暴跌後，有技術性反彈的需求和空間，而非直線墜落。

了解現在

回顧一周大事件

1. 2 月 2 日，周一早盤美元兌日元匯率走強，亞洲股指期貨普遍下跌，美股股指期貨跌 1%，凸顯出華爾街經歷震盪一周後市場情緒的脆弱性。盤初，現貨黃金跌幅即擴大至 3.5%，白銀跌近 9%，WTI 原油跌 4%。此前，受貴金屬暴跌及特朗普提名凱文·沃什出任下任美聯儲主席影響，美元上週五創下自去年五月以來最大單日漲幅；
2. 2 月 1 日，曾成功預測 2018 年比特幣暴跌的著名交易員和圖表分析師 Peter Brandt 今晨發文暗示，比特幣將跌至 5.8 萬美元，附圖顯示 BTC 在對數通道下軌附近，暗示熊市延續。前日，Peter Brandt 曾預測「比特幣將在 8 月至 10 月觸底反彈，然後一路飆升」；
3. 2 月 4 日，美國總統特朗普在白宮椭圓形辦公室簽署政府撥款法案，結束政府部分「停擺」。當天稍早前，美國國會眾議院投票通過聯邦政府多個部門本財年剩餘時間撥款法案，從 1 月 31 日開始的聯邦政府部分「停擺」僵局得以化解。該法案將為聯邦政府多個部門提供資金至 9 月 30 日、即本財年結束之時，並為近期因移民執法行動引發爭議和抗議的國土安全部提供兩周的資金，以便各方繼續就改進該部門運作進行談判；
4. 2月5日，特朗普放話「沃什若提加息早就出局」，貝森特稱總統可以干預美聯儲；
5. 2 月 5 日，比特幣在美股早盤一度跌破 74,000 美元，前一日低點反彈迅速消退，科技股再度拋售拖累加密市場情緒。納斯達克 100 指數繼續走弱，軟件板塊大幅下挫，加劇市場對 AI 產業衝擊的擔憂；
6. 2月5日，Multicoin聯創Kyle Samani宣布退出以探索科技領域新方向，仍擔任最大SOL財庫公司董事長；
7. 2 月 6 日，今晨全球風險市場再次下跌，比特幣跌至 6 萬美元關口，以太坊跌破 1800 美元；美股方面，三大股指期貨跌幅擴大，標普 500 指數期貨跌 1%，納指期貨跌 1.6%，道指期貨跌近 0.6%；貴金屬方面，現貨黃金向下觸及 4660 美元/盎司，日內跌 2.51%。現貨白銀日內暴跌 9.00%，現報 64.38 美元/盎司。現貨鈀金日內跌幅達 4.00%，現報 1574.96 美元/盎司；日經 225 指數回落至 53000 點下方，日內跌 1.57%。韓國 KOSPI 200 指數期貨下跌 5%，程式化交易暫停 5 分鐘；
8. 2 月 5 日，据 Antpool 数据，基于当前比特幣挖矿难度和 0.08 美元/度電費價格計算，包括蚂蚁 S19 XP+ Hyd、神马 M60S、阿瓦隆 A1466I 、蚂蚁 S21 系列部分機型在內的礦機已達關機幣價。而蚂蚁 S21 系列中的 S21Pro、S21+ Hyd 等已接近關機幣價約 6.5 萬至 6.9 萬美元區間。此外，高算力礦機如蚂蚁礦機 U3S23H、蚂蚁礦機 S23 Hyd 的關機幣價則在 4.4 萬美元上方；

宏觀經濟

1. 2 月 4 日，美國企業 1 月新增就業人數不及預期，顯示年初勞動力市場繼續放緩。ADP 研究周三數據顯示，私營部門 1 月就業僅增加 2.2 萬個崗位，低於市場預期，前一個月數據被下修；
2. 2 月 5 日，英國央行維持基準利率在 3.75% 不變，符合市場預期。5 人投票支持維持利率不變，4 人投票支持降息。英國央行表示利率可能會進一步下調。
3. 2 月 5 日，美國至 1 月 31 日當周初請失業金人數 23.1 萬人，預期 21.2 萬人，前值 20.9 萬人。
4. 2 月 7 日，据 CME「美聯儲觀察」數據，美聯儲 3 月降息 25 個基點的概率為 12%，維持利率不變的概率為 82.3%。美聯儲至 4 月維持利率不變的概率為 66.4%，累計降息 25 個基點的概率為 30.2%，累計降息 50 個基點的概率為 3.4%。

ETF

據統計，在2月3日-2月9日期間，美國比特幣現貨ETF淨流出：3.58億美元；截止到2月6日，GBTC（灰度）共計流出：258.32億美元，目前持有111.7億美元，IBIT（貝萊德）目前持有535.11億美元。美國比特幣現貨ETF總市值為：923.99億美元。

美國以太坊現貨ETF淨流出：1.704億美元。

預見未來

行業會議

1. Consensus Hong Kong 2026 將於 2 月 11 日至 12 日在中國·香港舉辦；
2. ETHDenver 2026 將於 2 月 17 日至 21 日在美國·丹佛舉辦；
3. EthCC 9 將於 2026 年 3 月 30 日至 4 月 2 日在法國·戛納舉行。以太坊社群大會 (EthCC) 是歐洲規模最大、歷史最悠久的年度以太坊盛會之一，專注於技術和社群發展。

項目進展

1. 穩定幣協議 Cap 將於 2 月 9 日通過 Uniswap 進行首次代幣發行，其中總供應量 10% 的代幣將用於銷售，初始 FDV 為 1.5 億美元；
2. Trust Wallet 安全事件賠付申請將於 2 月 14 日截止，Trust Wallet 提醒，受此次安全事件影響的錢包不應繼續使用，用戶需更新至最新版本並立即遷移資金。

重要事件

1. 2月10日21:30，美國將公布12月零售銷售月率；
2. 2月11日21:30，美國將公布1月失業率；
3. 2月12日21:30，美國將公布至2月7日當周初請失業金人數（萬人）；
4. 2月13日21:30，美國將公布1月未季調CPI年率。

代幣解鎖

1. Linea（LINEA）將於2月10日解鎖 1.38億枚代幣，價值約458萬美元，佔流通量的5.96%；
2. Aptos（APT）將於2月10日解鎖1128萬枚代幣，價值約1207萬美元，佔流通量的0.69%；
3. Avalance（AVAX）將於2月11日解鎖 167萬枚代幣，價值約1433萬美元，佔流通量的0.32%。

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