美聯儲政策走向如何影響市場？從格林斯潘時代看當下

【區塊律動】關於下一任美聯儲主席人選，近日有觀點認為應參照上世紀90年代長期主持美聯儲工作的格林斯潘模式。這一觀點背後的邏輯是：強勁的經濟增長未必會直接觸發通貨膨脹或立即啟動加息周期。

格林斯潘的政策軌跡很有意思——任期早期大幅降息，後期則逐步加息，同時對高風險資產的上漲採取相對寬鬆的態度。這種政策組合雖然催生了科技股的長期繁榮，刺激經濟增長，但代價也很沉重：2000年網路泡沫崩盤成為轉折點，而後來的超低息環境又間接助推了2008年住房危機的形成。

對於當前市場參與者來說，這段歷史提供了一個深刻教訓：寬鬆的流動性環境確實會推高各類資產價格，包括加密資產，但政策轉折點往往就在繁榮的頂點埋伏。未來美聯儲的政策取向，將直接影響整個數字資產市場的周期演進。