能源市場傳來有趣的信號。與二十年前相比，石油價格下跌了5%——請稍作思考。經歷了二十年的經濟週期、地緣政治變化、技術進步，然而我們的交易價格仍低於那些歷史水平。

這對長期能源估值意味著什麼？我們是否正看到需求的結構性變化，還是這只是一個周期性的低谷？大宗商品超周期的說法持續受到挑戰。對於追蹤宏觀趨勢和資產配置的投資者——無論是傳統投資組合還是加密貨幣投資組合——能源價格作為風險偏好和實體經濟預期的晴雨表都具有重要意義。

值得關注接下來一季的走勢。