建立一個與彭博競爭的終端平台，不僅僅是寫出更好的程式碼——這是常見的誤解。真正形成護城河的是：持續為終端提供資訊和新聞的管道，創造了強大的網絡效應。用戶不僅僅是與數據互動；他們依賴系統中流動的經過篩選的智慧。接著是社群層面。連結機構買家的聊天功能建立了依賴性——人們回來是因為他們建立的連結，而不僅僅是工具。最後，轉換成本極為重要。交易者花費多年時間掌握這些平台，記憶快捷鍵，建立工作流程。那份機構知識是無法轉移的。在會計軟體中也有同樣的動態。這也是為什麼佔主導地位的玩家能持續保持優勢——模仿功能很容易。模仿生態系統？那才是大多數挑戰者失敗的地方。