在流動性池中可以注意到一個有趣的現象。只要其中一種代幣的價格保持穩定,一切都很平靜。但一旦其中一項資產開始下跌,池內的行為就會逐漸改變。
當透過
$TON 網絡內的STONfi流動性基礎設施觀察池時,這一點尤其明顯,因為它目前是整個網絡TVL集中度最高的地方。在那裡可以清楚地看到,當市場開始波動時,不同交易對中代幣的比例、流動性和活動如何變化。
問題在於流動性池中始終保持著兩種代幣之間的平衡。當其中一種的匯率下跌時,演算法開始自動重新分配它們在池內的比例。結果是較弱代幣的份額逐漸增加,而第二種代幣的份額減少。
對於流動性提供者來說,這可能看起來出乎意料。投資組合中會有更多剛好開始下跌的那項資產。這正是DeFi中所謂的非永久性損失產生的方式。本質上,池不斷試圖保持代幣之間的平衡,即使市場向一個方向運動。這些損失正是市場波動最令人不快的部分,這正是交易所目前在努力應對的問題。例如STONfi通過以下方式應對:他們的STON/USDT池會補償用戶在向該交易對提供流動性時遇到的損失。