軟體企業的估值故事在反轉。曾經風光無兩、交易倍數高達20倍的優質公司，如今跌到了5倍——這對許多人來說確實不好看。

諷刺之處在於，AI本來被吹得神乎其神，說要為這些科技公司插上翅膀。結果呢？反而帶來了意想不到的反效果。那些寄希望於AI浪潮的公司股價壓力山大，估值被無情地擠壓。

更有意思的是，在這波科技股震盪中，QQQ指數卻還在接近歷史高位附近。這就是當下市場最真實的剪影——有的公司被打回原形，有的指數卻穩坐高位。同樣是科技股，命運截然不同。