Delta中性策略在某些DeFi协议上的运作逻辑往往被误读了。很多人理解收益就是赌方向，但实际的机制要精妙得多。这类协议通过同时做多和做空来对冲市场方向风险——无论价格怎么波动，两边头寸相互抵消。真正的收益源来自资金费率和基差这两部分持续产生的利息。像某些稳定币产品就是这样，即便市场大幅震荡，机制依然能源源不断地积累收益。这就是为什么不依赖价格上涨也能获利。