我之前提過，等到Perp DEX這幾個頭部項目的代幣釋放完成，鏈上衍生品賽道才會真正迎來下一輪競爭。說白了，永續交易和預測市場現在還是上一輪DeFi的延續，不是全新的主賽道。

最近翻了翻Defillama上Lighter和edgeX的數據表現，有些新的觀察。恰好又發現了一個做Perp方向的有意思項目，想跟大家聊聊。從鏈上數據和產品邏輯來看，這一類項目在交易深度、用戶留存和費用結構上都有各自的思路。Lighter主要在做訂單簿模式的優化，edgeX則在流動性聚合層面有所突破。新發現的這個項目則是在風險管理和資本效率上做了不少創新。

總的來說，Perp DEX的發展還處於差異化競爭階段，誰能在用戶體驗、成本控制和風險防控之間找到平衡，誰就更容易脫穎而出。