特朗普第二任期為加密貨幣政策進展創造了罕見的「黃金窗口」：報導

來源：CryptoNewsNet 原標題：特朗普連任為任何加密政策進展創造罕見的「黃金窗口」：報告 原連結： 根據TD Cowen華盛頓研究集團的最新展望，美國正進入自加密行業出現以來，最有利的政策環境，隨著特朗普總統的第二任期加快金融市場的放鬆管制，並將數字資產推向美國金融體系的核心。

該報告將2026年描述為監管機構、政治意願和市場動能的罕見匯聚，創造了一個短暫的窗口，讓加密公司能夠獲得持久的政策收益。

然而，這些收益並不保證能持久。TD Cowen反覆警告，如果在2029年下一次總統交接前未能完成、實施並依法捍衛，許多措施可能會被未來的民主黨政府修訂或逆轉。

該公司預計，變革不會通過全面的加密立法來實現，而是通過豁免、機構指導、新章程和有針對性的市場結構調整來推動。結果是一種強調速度和持久性而非雄心的監管策略。

TD Cowen將整體環境描述為金融服務、房地產和加密的「放鬆管制黃金時代」。

該報告指出，特朗普比前任總統更快地行使對金融監管機構的控制，任命的領導團隊明確致力於較輕、量身定制的監督，以及對數字資產和代幣化持更寬容的立場。

白宮、財政部和市場監管機構被描述為在認為監管應該適應創新而非限制創新的觀點上異常一致。

時機對任何加密進展都至關重要

這種一致性支撐了預計在2026年展開的許多加密措施，但TD Cowen提醒，時機至關重要。規則必須在今年最終確定，以抵禦法院挑戰，並在2028年選舉後政治控制轉變時變得更難推翻。

在證券交易委員會（SEC），該報告指出，主席Paul Atkins正準備利用豁免救濟來擴展美國證券市場中的加密相關活動。預計SEC最早可能在2026年第一季度發布所謂的「創新豁免」，允許經紀公司和加密平台提供即時結算的代幣化股票和債券，並在某些國家市場系統元素之外運作。

TD Cowen預計，早期的代幣化股權交易將專注於散戶投資者，並惠及線上經紀和加密原生交易所。

SEC可能會放寬這些產品的最佳價格義務，同時保持傳統市場的核心訂單保護規則完好。

該公司將此舉評為中等可持續性，暗示未來民主黨的SEC可能會增加投資者保護，而非完全拆除代幣化。

SEC還預計將澄清質押即服務（staking-as-a-service）計劃在證券法下的處理方式。固定回報的質押產品可能被歸類為證券，而變動的、利潤分成安排則可能被視為服務費用活動。

TD Cowen認為，兩黨對質押需要更明確框架的共識日益增強，即使細節仍存在爭議。

在銀行方面，監管機構已開始向加密公司開放範圍，同時維持對存款和貸款的正式限制。

2025年12月，貨幣監理署（OCC）授予多家加密公司（包括Circle、Ripple和Paxos）國家信託章程，允許它們在聯邦制度下持有穩定幣儲備，而不必逐州監管。

TD Cowen認為，這些章程加深了傳統銀行與數字資產的整合，並最終可能為銀行自行發行和管理穩定幣鋪平道路。

儘管民主黨若重新掌權可能會收緊監管，但該公司認為完全撤銷的可能性不大。

聯邦儲備局也在推動與加密相關的支付活動。該報告提到一項「支付主帳戶」的提案，允許符合資格的加密和支付公司有限的、非利息支付的聯邦支付通道存取權。

這些帳戶將處理交易，但不提供透支或折扣窗口存取。TD Cowen認為，一旦實施，這一措施具有持久性，儘管銀行對增加競爭表示擔憂。

CLARITY法案是加密進展的核心

在國會山，加密議程的核心是一項名為CLARITY法案的市場結構法案。TD Cowen仍持懷疑態度，認為國會在通過穩定幣立法後，是否能再取得第二個重大立法勝利，但表示在投資者保護、托管標準和反洗錢規則方面仍有可能達成狹義妥協。

最大障礙是民主黨堅持的道德條款，禁止高級政府官員及其家人擁有加密交易所、發行代幣或運營穩定幣。

TD Cowen警告，這個問題沒有容易的妥協方案，增加了市場結構立法推遲到2027年或徹底崩潰的風險。

除了交易和監管外，該報告還指出，對於將現實世界記錄（如房產契約、抵押文件和醫療檔案）代幣化的興趣日益增加。這些項目被視為效率提升，而非放鬆管制的火點，使其在政治上更具持久性。