87.4%的降息概率擺在眼前，市場的熱情再也坐不住了。這不是耸人聽聞——美聯儲去年9月首次降息25個基點後，利率落在4.00%-4.25%的區間，一股流動性潮水就這樣湧向了整個資本市場。

降息意味着什麼？簡單說，融資變便宜了。錢好借了，投資者手裡的資金增加了，風險偏好也跟著上升。這時候，高收益資產最吃香——比特幣、以太坊這類東西，開始被傳統機構正眼相待。

摩根大通的最新動作很能說明問題。這家行宣布允許機構客戶用比特幣和以太坊當貸款抵押品。諷刺吧？曾經的CEO出言不遜說比特幣是"被炒作的騙局"，如今卻把它當成資產來處理。華爾街的態度轉變，往往預示著市場的大轉折。

**歷史的回聲**

翻翻帳本就明白了。2019年美聯儲連降三次，每次25個基點，比特幣從年初的4000美元衝到8000美元，等降息落地後直奔1萬美元。更誇張的是2020年——疫情、零利率、量化寬鬆全來了，比特幣從3月的低點狂漲超400%，到年底突破3萬美元。

當然，歷史不會完全重演。但這一次，加密市場已經不是從前那個野蠻生長的小角落。貝萊德的比特幣ETF一出，大量傳統資金就有了進場的合規通道。機構化程度提升，意味着下一輪上升周期可能更有底氣。