白銀最近的表現確實有點瘋狂。根據交易數據，上週一早盤白銀直線拉升約 5.5%，一度觸及每盎司 83 美元的歷史新高——這個價格在去年想都不敢想。不過好景不長，隨後就出現了急跌，跌幅接近 10%，現在穩定在 80 美元/盎司左右。

看看今年的成績單就知道白銀有多凶猛了。从年初到現在，白銀漲了超過 170%，妥妥地碾壓其他資產。對比一下就清楚——同期黃金漲幅約 72%，標普 500 才漲了接近 18%，納斯達克勉強 22%。說實話，白銀今年的表現基本上是其他資產追不上的節奏。

這波行情的推手主要有幾個。首先是全球各國央行在貴金屬上的持續重倉買入，這背後的邏輯大家多少能理解。其次，機構資金瘋狂湧入白銀相關的 ETF，這直接推高了市場需求。第三個重要因素是美聯儲今年連續三次降息，降低了整個市場的借貸成本。由於貴金屬本身不產生收益，低利率環境對它們特別友好——持有成本下降，相對吸引力就上升了。

不管怎麼說，白銀這波漲幅已經從年初的冷門變成市場焦點，後續走向怎麼演，可能還得繼續觀察。