日本的債務遊戲正在走向崩盤邊緣。

過去這套系統能撐住，核心靠的就一條：經濟增速常年高於國債收益率。但現在規則徹底變了。

央行現在直接吃下了60%到80%的國債發行量，強行把收益率摁住不讓漲。看起來是穩定劑，實際上是個無解的陷阱。

放開吧，收益率馬上暴漲，得停止購債，債券市場瞬間沒了支撐。繼續死扛呢，日元貶值壓力山大，央行的資產負債表像個氣球一樣吹脹，系統風險越積越多。進退兩難，央行已經沒有其他出路了。這種宏觀局面的演變，對加密市場的影響不容小覷。