作为預言機賽道毋庸置疑的龍頭，它曾是無數人眼中的“價值標的”，是連接區塊鏈與現實世界數據的關鍵橋樑。那時候，談論DeFi的未來，幾乎繞不開Chainlink。機構青睞，巨鯨囤積，價格走勢也一度相當強勢，它看起來不只是一個代幣，更像是基礎設施的一部分。

到了這一輪周期，事情起了變化。儘管最近消息面上似乎有些波瀾——比如有巨鯨在過去一個月默默吃進了價值近千萬美元的LINK，又有所謂“現實世界資產（RWA）”的敘事和新的ETF資金為其背書，價格也偶有反彈——但整體來看，它的表現只能用“疲軟”來形容。相比其他賽道龍頭和熱門山寨幣的漲幅，LINK的走勢顯得猶豫而沉重，彷彿一個掉了隊的昔日明星。

技術圖表透露著糾結。一方面，MACD等指標偶爾閃現金叉，暗示短期動能的回暖；另一方面，價格始終被中長期均線壓制，上方阻力重重。更重要的是，那種帶領市場衝鋒的銳氣，已經很久沒看到了。它依然在運轉，生態也有合作在推進，但在市場情緒的沸騰聲中，這種“穩步發展”顯得過於安靜，甚至有些邊緣化。

這引出一個根本問題：在當下這個階段，我們究竟在為什麼買單？是為一個確實有用、但增長曲線可能已逐漸平坦的技術服務付費，還是為一種依然充滿想像空間的未來預期投票？LINK顯然屬於前者。它的價值基於其“有用性”，這在熊市是護身符，在牛市卻可能成為上漲的枷鎖。當市場狂熱追求百倍敘事時，“穩健”和“實用”反而成了資金回避的理由。

更宏觀地看，整個山寨幣的邏輯正在經歷殘酷的清洗。除了極少數能持續創造新敘事、新需求的項目，大多數代幣，其價格本質上只是流動性驅動的數字遊戲，長期內在價值趨近於零。LINK比許多空氣項目強得多，它確有實際作用，但在資本狂歡的盛宴裡，這種“實用性”能否支撐起與其市值匹配的估值，需要打一個巨大的問號。

對於仍持有LINK的人來說，或許需要一份清醒。它可能不會再帶來上一輪那樣的驚喜。利用像近期這種由巨鯨動作或短期技術信號引發的反彈，逢高降低倉位，將資金轉向更具攻擊性和想像空間的領域，可能是一個更務實的選擇。牛市時間寶貴，資金應該待在勢能最強的地方。$LINK ‌#加密市场小幅回暖