AI數據中心的電源需求正在催生一波硬體產業鏈的升級浪潮。隨著高性能計算晶片功耗的攀升，從PSU電源到HVDC高壓直流系統，整個電源生態鏈都在迎來一輪擴容。

在這波浪潮中，幾類玩家尤其值得關注。首先是PSU電源領域的頭部廠商，有企業的33kW PowerShelf已進入某頭部晶片廠商的供應鏈，適配新一代高端GPU晶片，800V高壓直流系統也獲得了認證。同時，國內還有專注5.5kW-12kW規格PSU的企業在批量供應伺服器廠商，並切入了全球科技巨頭的ASIC鏈。

二次電源方向同樣火熱。有企業作為AI伺服器二次電源的獨家供應商，預計2026年啟動批量交付，單個GPU的配套價值量約1500元，這塊業務有望成為未來的增量來源。

高壓直流和液冷方案也在加速落地。某UPS龍頭企業在HVDC市場佔有率領先，同時推進液冷電源的商用化進程，北美市場的拓展也在順利推進。

磁性器件和變壓器則是關鍵的隱形贏家。有企業是固態變壓器的核心供應商，已切入某晶片廠商的產業鏈；還有的企業是AIDC變壓器訂單的主要供應商，北美產能的落地也在推進。高頻變壓器作為稀缺標的，在這個周期裡顯得尤為重要。

最後是供配電整體解決方案商。有企業同時在UPS、儲能和高壓變流領域布局，提供從電源到儲能的一體化方案，這類綜合型玩家在數據中心建設中也扮演越來越重要的角色。