觀點：ETH主力鯨魚群體並未放棄，2700美元構成共識承接區

12 月 29 日，鏈上數據分析師 Murphy 發布《2026 年 ETH 還值得期待嗎》以太坊年終數據分析總結，結論為當前 ETH 真正矛盾不在於上方籌碼，而在於下方結構分散。2700 美元是目前少數共識承接區，一旦失守價格會進入缺乏錨點的真空帶。主力鯨魚群體並未放棄，只是變得更加謹慎，籌碼的集中度仍在快速抬升並被系統性歸集。鏈上行為：9 月 18 日前後有大量資金在 4500 美元左右建倉，12 月 6 日沖高時並未賣出，隨後 ETH 一路下跌，這些籌碼開始逐漸割肉離場。在 3100 美元附近有大量套牢盤，為今年 5-7 月在 2600-2700 美元建倉的鯨魚群體此後持續加倉導致，其現在平均成本 3100 美元。在 11 月 23 日前後，有大資金在 2700-2800 美元入場抄底形成密集籌碼堆積區，至今暫沒有減持跡象。籌碼結構：當前 ETH 籌碼最集中的區域為 2700-3100 美元之間，堆積 1790 萬枚 ETH，占總流通的 22.6%，其次是 3100 美元位置的 443 萬枚。判斷 3100 美元籌碼不是反彈的阻力，但 2700 美元應該是有效支撐。ETH 價格處於該區間內震盪，因部分機構的「共識」在此處產生。鯨魚持倉：持有大於 10 萬枚 ETH 的錢包群組是本輪周期「最聰明」的主導者，在今年 2 月至 4 月 ETH 價格跌至 1500 美元的過程中，該群體為增持加倉的絕對主力。此後當 ETH 反彈至 3500 美元時，其開始快速減持，賣出區間覆蓋 ETH 在 8-10 月的最高點。ETH 在 11 月 21 日回調至 2700 美元的過程中，該群體再度加倉。