“回到橘色”：Saylor 難以理解的信號引發比特幣累積爭議

Michael Saylor đã làm dấy lên những đồn đoán trên thị trường vào ngày 28 tháng 12 năm 2025, sau khi đăng tải một thông điệp gồm hai từ – “Back to Orange”. 對於長期關注Saylor和Strategy的人來說，這個短語具有熟悉的意義。它不斷與對比特幣積累階段的新信念相關聯，並且經常出現在正式公告之前。 該貼文發布時，比特幣持續在約80,000美元的高位鞏固，這是一個波動較低但期望值較高的階段。隨附的投資組合圖表強調Strategy的長期持倉，顯示一個價值58.92億美元的巨大比特幣庫存，通過多個市場周期中的多次購買積累而成。 Schiff在收到該信號後反駁。 Saylor的貼文發布後不久，長期比特幣批評者Peter Schiff公開質疑“Back to Orange”這個短語的含義。 Schiff質疑Strategy將如何資助未來的比特幣購買交易，詢問公司是否會使用儲備金、發行折價股或冒險賣出低於淨資產價值的股票來產生負比特幣回報。

Schiff的回應時間非常值得注意。這些問題是在Saylor的訊息之後提出的，直接涉及有關可持續性、資金來源機制和股東稀釋的辯論，這些議題長期以來一直塑造著對Strategy以比特幣為核心的資產負債表策略的批評。 近期的資料補充了整體情況的全貌。 Strategy最新的財務報告提供了另一個角度。在截至2025年12月21日的財務報告中，公司表示沒有新的比特幣購買交易，而現金儲備增加到21.9億美元。這種現金增加與暫停積累的結合，引發了市場猜測，資金可能正有意為更大行動做準備。 過去，Strategy通常會通過法律文件或新聞稿確認比特幣購買，這些公告通常在下一周的市場開盤前發布。這一模式使投資者習慣於將社交媒體上的難以解讀的信號視為潛在的跡象，而非獨立的聲明。 思考部分：信號、沉默與策略 本集的亮點不僅在於訊息本身，更在於其演進的流程。Saylor先發表，簡潔且具有象徵意義。Schiff隨後回應，直接且對抗。在中間，是逐漸變得更具彈性的資產負債表。 “Back to Orange”是否代表另一個積累信號，還是僅僅是對長期信念的重申，仍是個未解之謎。但這次對話突顯了一個熟悉的緊張關係：對懷疑的信任、對耐心的槓桿，以及對透明度的追求。就像過去的周期一樣，清晰的訊息可能不會來自推特，而是來自正式的文件。