比特幣10%波動時，數十億美元的倉位清算風險……衍生品市場的「最大痛點」分析

來源：BlockMedia 原標題：「只要動10%，就有數十億美元清算」…… 比特幣衍生市場‘最大痛點’在哪裡？ 原始連結：https://www.blockmedia.co.kr/archives/1025664 比特幣(BTC) 價格只要動10%，就可能清算數十億美元的槓桿頭寸。有分析指出，衍生品市場中，跌市的清算規模較升市更大，短期內上行波動壓力佔優勢。

“漲10%空單清算78億美元”

交易員泰德·菲洛斯表示：「比特幣漲10%，約77億9000萬美元(11兆2,565億5,000萬台幣)的空單頭寸將被清算」，他補充說：「相反，跌10%時，約60億美元(8兆6,700億台幣)的多單頭寸會被清算。」

這是基於主要衍生品交易所累積的槓桿頭寸分布所做的估算。價格若朝某一方向急劇變動，可能引發連鎖強制平倉，進而放大波動性。

‘最大痛點’在上方……結構性壓力

泰德·菲洛斯分析：「目前最大痛點仍在上方。」最大痛點代表最多市場參與者會在某個價格區間遭受損失。

目前的結構顯示，升市的清算規模大於跌市，這也意味著空單過度堆積。若比特幣突破阻力線，可能引發空方挤压，價格迅速反彈。

不過，也有人指出，雖然有上行壓力，但方向性尚未確定。多單同樣可能在跌10%時被清算60億美元，雙向都處於高風險區域。

衍生市場過熱信號，還是短期警訊？

專家認為，這些數據「更像是警示燈」，而非趨勢確認信號。因為槓桿比例越高，價格波動越可能由清算機制而非實需驅動。

一位衍生市場分析師表示：「目前比特幣在小刺激下就可能大幅波動」，他指出：「現貨需求的變動可能較少，反而衍生品頭寸的調整會主導波動性。」

市場也預期，美國聯邦儲備局(Fed·聯準會)的貨幣政策走向、現貨比特幣ETF資金流動等因素，可能成為短期的催化劑。