不少平台通过空投激励和积分奖励制造交易热度,但這種繁榮真的能持久嗎?



根據CryptoRank的數據,Hyperliquid在未平倉合約量上遙遙領先,規模是同類平台Lighter的7倍。更有意思的是,它的換手率維持在相當低的水平——這在職業交易員看来,恰恰說明了什麼是真正的"有機增長"。

高換手率通常意味着對倒和刷量,而低換手率配合高OI,反映的是資金在平台內的真實多空交鋒,而不是虛假博弈。即使最近市場彌漫著各種悲觀情緒,Hyperliquid的用戶留存率和資金黏性依然堅挺,這種抗風險能力不是靠激勵制度能堆砌出來的。

"高持倉、低換手"的結構構建了一條别人難以逾越的護城河。當市場熱度褪去,那些依靠積分支撐的交易量會迅速蒸發,而深厚的流動性基礎才是鏈上金融生態真正的競爭力所在。想在衍生品賽道找到真正有潛力的平台,這組數據值得關注。
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 10
  • 轉發
  • 分享
留言
0/400
FreeMintervip
· 2025-12-28 05:43
低換手率配高OI這組數據確實打臉了那些靠空投續命的平台 看起來真正的護城河不是激勵,還是得靠流動性說話啊 Hyperliquid這波是實實在在的有機增長,不是虛假繁榮那一套 其他平台的積分熱度褪了之後會不會直接崩啊...
查看原文回復0
Crypto笑话王vip
· 2025-12-27 20:00
低換手率?這就是有機成長?我看是有人真的在裡面交易,不是衝著空投來的。那些靠積分活著的平台,熱度一褪立馬死翹翹,笑死。 --- Hyperliquid 7倍 Lighter 的 OI,換手率還這麼低...真的,這才叫護城河,不是靠糖衣炮彈堆出來的虛假繁榮。 --- 高OI低換手說明啥?說明真的有人在對著幹,不是那種刷量的虛頭八腦。市場一旦冷了,那些空投方的"交易量"秒蒸發,看誰能活。 --- 笑著笑著就哭了,某些平台的積分激勵能維持多久呢?對比一下 Hyperliquid 的用戶留存率就明白了,數據會說話。 --- 搞了半天,有機成長就是"低換手高持倉",這組數據確實打臉了一堆靠砸錢營造熱度的玩家。 --- 人民幣砸不出來的東西,叫流動性深度。Hyperliquid 這個邏輯我服。
查看原文回復0
TrustlessMaximalistvip
· 2025-12-27 05:17
低換手率配高OI,這才是真正的護城河啊。那些靠空投續命的平台遲早得涼,對倒刷量的事兒一眼就能看穿。 --- Hyperliquid這數據確實絕,7倍差距不是開玩笑。關鍵是真實資金在沉澱,不是虛假繁榮那套。 --- 有機增長vs激勵堆砌,選誰都明白。市場冷了那些積分平台瞬間沒人,真流動性才能活到最後。 --- 低換手率在衍生品賽道就是稀缺品,別人很難複製這套邏輯。 --- 說實話市場悲觀時反而能看出平台誰真誰假,留存率堅挺才硬氣。 --- 護城河這種事兒不是一蹴而就的,Hyperliquid明顯在認真做生态。
查看原文回復0
心若草莓冰vip
· 2025-12-26 10:50
低換手率配高OI確實是真本事,不像那些天天空投的平台,熱度一褪就沒人了
查看原文回復0
Liquidation Oraclevip
· 2025-12-26 10:50
低換手率配高OI?這才是真刀真槍的交易,不像某些平台天天空投糊弄人 Hyperliquid這數據確實猛,但關鍵是能hold住多久,熊市見真章 空投堆砌的熱度,一個利空就原形畢露,講得沒毛病 護城河這個比喻絕了,那些靠激勵維持的平台遲早涼涼 真實多空交鋒vs虛假博弈,這差別大到沒天沒地 資金粘性強才是硬道理,激勵制度?呃,治標不治本啊 OI在那擺著,市場情緒再差都蹲得住,這就叫基本盤 換手率低不一定好事,得看配什麼,和OI搭配才有意義 衍生品平台那麼多,最後活下來的還得靠流動性深度
查看原文回復0
StableGeniusvip
· 2025-12-26 10:46
低換手率 + 高未平倉量其實就是徵兆……每個人都在追逐空投秀場,而 Hyperliquid 卻在悄悄打造真正的護城河。數學不會說謊,與你喜歡的網紅一直在吹捧的情況相反 lol
查看原文回復0
JustHodlItvip
· 2025-12-26 10:46
低換手率配高OI才是真東西,那些靠空投活著的平台遲早得涼涼
查看原文回復0
吃面还是吃币vip
· 2025-12-26 10:41
低換手率配高OI這組合才是王道啊,那些靠空投撐起來的交易量早晚得崩 --- Hyperliquid這數據擺這兒,說明什麼叫真正的護城河,不是靠激勵堆砌的虛假繁榮 --- 等熱度一冷那些積分交易量直接蒸發,只有深流動性才能活到最後 --- 7倍的OI還能維持低換手?這才是我想看到的平台特質 --- 說白了,高換手=對倒刷量,低換手=真金白銀的多空博弈,差別巨大 --- 抗風險能力這種東西真的造不了假,市場再差Hyperliquid用戶還在,這就夠說明問題了 --- 衍生品賽道就得看這種"高持倉低換手"的結構,其他的都是昙花一現 --- 我就想知道那些靠空投活著的平台最後都去哪兒了,肯定都死了 --- 護城河這東西就是用流動性砌的,不是用激勵堆的,這點很多人沒想明白
查看原文回復0
VitalikFanboy42vip
· 2025-12-26 10:38
低換手率配高OI,這才是真正的護城河啊,不是靠空投砸出來的虛假繁榮
查看原文回復0
TokenomicsTinfoilHatvip
· 2025-12-26 10:30
低換手率配高OI,這才是真流動性,不是空投催出來的虛火 HL這波確實看得出門道,別人燒錢鋪量,它在默默積沉澱 多空真打,不是機器人對倒,市場冷了照樣站得住
查看原文回復0
查看更多
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate App
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)