#美联储回购协议计划 明年Q1可能迎來不錯的行情窗口，但前提是需要新的觸發條件成熟。

美聯儲換屆後的政策取向注重增長導向，市場對明年利率預期的調整基本確定了一季度的樂觀預期。但這裡有個有趣的點——政策落地需要時間發酵，情緒面的變化往往領先基本面。

還記得幾年前的那次大選嗎？初期市場對候選人的定價主要源於其支持加密發展的立場。那段時間市場對相關發言的反應特別敏感，一條推文就能撬動價格，這就是短期情緒定價的威力。風險資產對政策制定者的態度本質上是一種情緒管理，$BTC 和 $ETH 這類資產尤其明顯。

如果一季度沒有如期出現機會，那就繼續等三季度，這是基於我對周期的時間節奏判斷。二季度基本沒什麼期待，各種緩衝因素都不佔優，表現預期比較黯淡。