債券 (Bonds) 是什麼？越南投資者的全面指南

為什麼需要了解債券？

在投資世界中，除了股票之外，債券是一個值得注意但少有人關注的金融工具。越南企業債券市場在2016-2020年間呈現出令人印象深刻的成長，平均年增長率達35%。然而，仍有許多新手投資者在選擇債券或股票時感到困惑，甚至不知道從何開始。

這種困惑是完全正常的。為了幫助你更清楚地理解，本文將介紹債券的基本知識，以及在越南開始投資債券的方式。

債券是什麼？定義與基本特點

債券(債券)本質上是一種債務證券，與股票有根本的不同。當你購買債券時，實際上是向發行機構(可能是政府或企業)借出一筆資金。作為回報，他們承諾定期支付你一定的利息，並在投資期結束時償還全部本金。

換句話說，如果你購買債券，你將成為發行公司或政府的債權人，而非股東。

債券有三個主要特點：

• 有固定期限和固定或浮動利率：每張債券都明確標示到期時間和你將獲得的利率
• 可以以多種形式發行：證書、電子記錄或數位資料
• 結合收益、風險與流動性：雖然風險低於股票，但債券仍具有一定的風險因素

越南常見的兩種類型債券

政府債券：高安全性，利率穩定

政府債券是由國家發行，用於彌補預算缺口或資助公共項目。由於由國家擔保，安全性極高，通常為固定利率。期限較長，從5到30年不等。

此類債券的風險幾乎可以忽略，但缺點是利率較低。

企業債券：較具彈性，利率較高，但風險也較大

企業債券由公司或集團發行，用於籌集資金或解決財務問題。利率可以是固定或浮動，期限較短(1-3年)，提供較高的彈性。然而，存在違約的可能，利率通常反映這種風險。

此外，一些企業債券具有轉換為股票的選擇權，提供額外的資本增值機會。

比較：債券、股票與外國股票

為了理解債券在整體投資中的位置，請看以下三種工具：

債券是具有固定收益、明確期限、低風險的債務證券。你只有在債券升值或獲得coupon(定期利息)時賺取利潤。初始投資較高(若直接投資至少100百萬越南盾)，但槓桿較低。購買條件很簡單：只需在VPS、MBS、Vndirect或SSI等證券公司開戶。

股票是所有權證券，代表公司的一部分所有權。利潤來自股息或股價變動。初始資金也較高，但潛在收益遠高於債券。與債券類似，你通過國內證券公司購買股票。

外國股票(如Apple、Facebook、Google)投資門檻很低，因為槓桿較高(1:20或更高)，允許你在股價上漲或下跌時都能獲利，且有雙向收益的可能性。但風險也相應較高。

結論：如果你是資金閒置的新手投資者，追求安全，則政府債券或銀行債是較佳選擇。如果你想追求較高收益並願意承擔風險，企業債或股票會更合適。

其他類型的債券

按利率分類

• 固定利率債券：提供確定的收益，你每期都知道將收到的金額。
• 浮動利率債券：利率隨市場變動，適合預期利率上升時投資。
• 零息債券：不支付利息，但以低於面值的價格購買，到期時以面值贖回，獲取差價利潤。

按擔保方式分類

• 有擔保債券：由實物資產擔保，降低違約風險。若發行失敗，持有人有權收回資產。
• 無擔保債券：僅依賴發行者的信用，不附帶資產擔保。

特殊類型

• 可轉換債券：可轉換成公司股票，股價上漲時可獲得資本利得。
• 購股權債券：附帶以固定價格購買公司股票的權利。
• 回購債券：允許發行人在特定條件下提前贖回。

投資債券的條件

第一步非常簡單：在越南證券公司開戶。像VPS、MBS、Vndirect、SSI這些大型、可信的證券公司都提供債券買賣服務。開戶和身份驗證只需幾分鐘。

有了帳戶後，你可以選擇兩種投資方式：

直接投資：與發行機構簽訂購買合約，轉帳，獲得所有權證明，並在到期時收取利息。費用包括個人所得稅、轉讓費用(與合約相關的費用、印章費用)及轉帳手續費。平均投資額約為1億越南盾。

基金投資：開立交易帳戶，申請購買基金份額，根據規定下單買賣，並可持有或交易。費用包括個人所得稅、交易轉讓費、基金管理費及提前贖回罰款。投資門檻較低，只需5-10百萬越南盾。

重要術語

• 發行日：債券開始流通並計算利息的日期。
• 到期日：債券到期償付本金的日期。
• Coupon：發行者承諾支付的利率，按期支付。
• 面值：計算coupon的基準，越南常用100,000或1,000,000越南盾。
• 付息頻率：每年支付coupon的次數，通常為1、2或4次。
• NAV (淨資產價值)：基金目前的估算資產價值，為資產市值總額減去負債。
• CAGR：年均複合成長率，用來比較多年的投資績效。

選擇合適債券的標準

在決定購買哪種債券時，建議考慮以下標準：

• 選擇可信的發行機構：優先考慮政府、主要銀行(如Vietcombank、Vietinbank、Techcombank、HDbank)或行業龍頭企業。尋找資訊透明的機構。
• 評估財務狀況：選擇財務透明、健康、無警示信號的機構。
• 檢查公司管理層：可信賴的管理團隊，專注於傳統業務，重視長期利益。
• 優先選擇有擔保的債券：由具體資產擔保的債券降低違約風險。
• 經過大公司審計：選擇由頂尖審計公司審核的企業發行的債券。

投資債券的主要風險

雖然債券比股票安全，但仍存在風險：

• 信用風險 (違約風險)：發行者無法按時支付利息或本金。近期如安東集團(Vạn Thịnh Phát)或Tân Hoàng Minh集團的事件就是典型例子。
• 提前贖回風險：提前支付利息，可能降低你獲得的利率。
• 利率風險：市場利率變動影響債券價值。

常見問題

應該買哪種債券？ 取決於你的風險偏好。若偏好安全，選擇固定利率的政府債券(較高資產保值能力)。若願意承擔風險追求較高收益，則企業債(浮動利率、短期、更具彈性)。

銀行債券安全嗎？ 非常安全。銀行債券具有高安全性、良好信譽，且受到嚴格監管。Techcombank、Vietinbank、Vietcombank、HDbank等都是安全的選擇。

投資債券還是股票？ 兩者都吸引人，但不同。債券安全、風險低、固定收益；股票潛在收益較高，但風險也較大。

投資債券需要多少資金？ 若直接投資約需1億越南盾；若透過基金投資，只需5-10百萬越南盾即可。

結語

越南的債券市場正快速發展，為投資者提供安全且有利可圖的工具。然而，要有效投資，你需要掌握基本術語、指標，並了解各種風險。

如果你是資金閒置的新手投資者，政府或銀行債是良好的起點。隨著經驗累積，可以探索收益較高的企業債。請聰明選擇，仔細評估發行機構，並記住每筆投資都伴隨著風險。

祝你在債券投資之路上成功！