#代币资产发行与投资 看到卡爾·林奇這個案子，我的第一反應不是驚訝，而是一種熟悉的無奈感。這些年見過太多這樣的故事了——聰明人、有錢人、掌握話語權的人，一旦接觸到加密資產就失了智。

400萬美元變2700萬，聽起來像個完美的投資神話，但這恰恰是最危險的時刻。我在2017年、2021年都目睹過類似的狂歡，每次都是同樣的劇本：暴利讓人眼紅，僥倖讓人麻木，最後揮霍殆盡反而成了法庭鐵證。林奇的悲劇在於，他把這筆橫財當成了理所當然，而不是理解它背後的風險邏輯。

真正值得反思的是，為什麼高淨值人士反而更容易在加密資產上翻車？我的觀察是，他們習慣了傳統財富積累的規則，對市場的非理性波動缺乏敬畏。代幣資產不同於電影投資——它沒有創意審美的中間環節，只有赤裸的供需和人性的貪恐。一個導演再懂藝術，也未必理解這個市場的底層邏輯。

從歷史週期看，每輪熊市後我們都會發現這樣的案例。不同年代換個名字，故事從未變過。這提醒我們一個基本常識：暴利本身就是最大的風險信號，而不是投資信心的來源。