一場規模空前的比特幣期權盛宴剛剛落幕——237億美元的合約同時到期，這在市場歷史上極為罕見。

過去數周，比特幣價格就像被鎖在8.5萬到9萬美元的牢籠裡，上不去下不來。如今交割完成，那道看不見的壓力終於釋放了。接下來市場會如何震盪，誰都不好說，但劇烈波動幾乎是板上釘釘的事兒。

昨天某頭部交易所USD交易對的那次閃崩就是真實寫照——價格從8.7萬突然跳水到2.4萬，隨即又彈回去。雖然有驚無險，但它暴露了一個核心問題：市場深度還不夠深，流動性在關鍵時刻容易脆裂。

我的看法很直白：別被短期價格波動嚇到。期權交割本質上就是市場的一次大清洗，它打破的是壓抑已久的價格桎梏，而不是決定比特幣的長期方向。真正的拐點會出現在做市商完成風險對沖操作之後——那時候市場的真實力量才會浮出水面。有意思的是，技術指標已經開始釋放看漲信號，空頭力量似乎在衰退。

我的建議簡明扼要：

其一，防守為主。交割後24小時內，價格可能會劇烈跳動。如果你在用高槓桿做合約，最好先降低頭寸，別被一波回調給清出去。

其二，守緊支撐位。8.5萬到8.8萬這個區間是兵家必爭之地。跌穿它意味著還有下探空間，守住它就有機會繼續上行。

其三，放眼長期。這次巨量交割恰恰說明市場已經足夠成熟，機構資金規模也在擴大。短期的技術性波動過後，市場終歸會回到宏觀經濟和資金流向的基本面驅動上來。

這場交割，究竟是2025年行情的句號，還是2026年新周期的第一筆？答案就在接下來的幾個交易日裡。