尋求高收入？為何高股息股票值得您納入投資組合

股息投資者面臨一個根本性抉擇：犧牲潛在的資本增值，換取穩定的收入來源。傳統的股息股票提供穩定性，透過適度的派息與緩慢的股價成長並存；而高收益股息股票則呈現完全不同的提案。這些證券吸引願意接受波動性，以換取顯著較高收益潛力的投資者——但這種提升的殖利率同樣伴隨著更高的風險。

理解為何股息殖利率在股價下跌時會飆升

其運作機制直觀但常被誤解。當一家公司維持股息支付，而股價下跌時，殖利率的百分比在數學上會增加。以標普500指數目前1.48%的股息殖利率為例——投資者越來越將其與貨幣市場收益率超過4%以及提供競爭性利率的定存比較。高收益股息股票通常提供的回報明顯高於這些基準，有時甚至達到每年7%至8%。

然而，這種較高的派息百分比反映了一個關鍵現實：其基礎股票已經走弱。許多提供最具吸引力殖利率的證券，今年迄今已下跌5%至28%，明顯跑輸大盤。這種升高的殖利率並非純粹的禮物——而是對於承擔額外風險的補償。

複利優勢與稅務效率

儘管波動性較大，高收益股息股票除了即時收入外，還提供令人信服的優勢。股息再投資能透過長期持有期間的複利效應放大回報。此外，合格股息享有優先稅率，稅率最高可達20%，而非普通所得稅率的37%——對於重視稅務的投資者來說是一個重要優勢。

這種定期收入、再投資潛力與優惠稅制的結合，使得以股息為核心的策略越來越受歡迎，尤其是在那些優先考慮穩定現金流而非快速資產增長的投資者中。

五個跨多個產業的引人注目選擇

威訊通信：電信基礎建設

作為美國最大的無線電信公司，擁有超過1億用戶，威訊通信(NYSE: VZ)運營雙重收入來源。其無線部門提供預付、後付及5G不限量方案，而Fios光纖寬頻則持續擴展，淨新增數據令人印象深刻。儘管2023年第二季營收較去年同期下降3.5%，至326億美元，但每股盈餘超出預期，管理層重申全年指引在4.55至4.85美元之間。公司負債約為$126 十億美元，但杠杆比率維持在2.6倍，仍屬可控。股價較1月低17%，提供7.89%的年股息殖利率，是最具吸引力的電信股息股之一。

安進集團：消費必需品與轉型

安進集團(NYSE: MO)，全球最大煙草製造商的母公司，儘管傳統香菸消費面臨長期逆風，仍能持續獲利。公司每年穩定成長2%，並維持強勁的自由現金流邊際，執行股東友善的回購計畫。透過NJOY收購進軍電子煙及無煙尼古丁產品，預計全球蒸氣產品的年複合成長率將達16%。雖然監管風險仍存，但安進在較少危害的替代品市場的策略布局提供了穩定性。今年迄今股價下跌5.6%，提供8.83%的股息殖利率。

Realty Income：多元化房地產投資

作為全球最大的房地產投資信託基金之一，Realty Income(NYSE: O)擁有超過11,200個物業，總出租面積達2.13億平方英尺。這些REIT公司受規定要求將90%的應稅收入分配為股息，形成可預測的股東回報。Realty Income的商用單一租戶物業租給包括沃爾格林、Dollar General、Dollar Tree和FedEx等知名零售商。其每月股息分配特別吸引追求收入的投資者。股價較年初下跌10.66%，提供5.39%的年化殖利率，同時讓投資者接觸到實體房地產資產。

Enbridge：能源基礎建設與運輸

加拿大能源基礎建設龍頭Enbridge Inc.(NYSE: ENB)，運營全球最大原油管道系統，長達17809英里，安全記錄達99.99996%。2022年運輸超過43億桶原油，處理北美30%的原油產量及美國40%的原油進口。其多元化收入來源包括液體管道(佔收入的57%)、天然氣傳輸與中游業務(佔29%)，以及不斷擴展的再生能源投資。Enbridge擁有67年的股息歷史，連續28年每年增加。股價目前較1月低10.7%，提供7.5%的年化殖利率。

沃爾格林布茲聯盟：醫療零售演進

沃爾格林布茲聯盟(NYSE: WBA)，美國第二大藥局連鎖，擁有超過9200個國內門市，正從傳統藥局零售轉型為整合醫療服務。其醫療組合包括在沃爾格林健康、VillageMD和Shields Health Solutions的股份，2023年第三季營收達19.8億美元，同比成長22%。公司預計2024財年調整後營運利潤將在低至中單位數成長。儘管今年迄今股價下跌28.5%，且疫情後的正常化帶來挑戰，沃爾格林仍維持7.07%的年股息殖利率。

需謹慎分析的關鍵風險因素

在投入資金於任何高收益股息股票前，投資者必須認識到幾個重要風險。

基本面惡化：這五檔股票的表現皆遠遜於今年迄今上漲15%的標普500。股價持續下跌可能進一步推高殖利率，同時反映出更深層的經營困難。

股息削減或停發：最嚴重的風險在於股息被削減或取消。基本面疲弱可能迫使管理層為保留現金而暫停派息，直到經營狀況改善。雖然這五家公司在疫情期間展現了股息穩定（儘管威訊在危機高峰時削減了派息），但未來仍無法保證不會調整。

利率敏感性：房地產投資信託特別容易受到利率上升的影響。借款成本上升會增加資本支出融資與再融資負擔，可能壓縮新投資的獲利空間。

追求高殖利率的危險：只追求最大殖利率而忽略基本面質量，是一個危險的策略。高殖利率股票往往因投資者理性折價其前景而被低估。

高收益策略的資產配置建議

有效的高收益股息策略需要產業多元化，以降低集中風險。此處評估的股票涵蓋通信、消費必需品、房地產、能源與醫療，提供自然的分散。每一家公司都是成熟企業，具有最低破產風險，並且過去數十年都展現出對股東的持續股息承諾。

資產配置至關重要；高收益持倉應是更廣泛風險管理投資組合中的一部分，而非全部股票曝險的來源。風險較低的投資者應適度限制配置，而具有較高信心與長期投資期限的投資者則可考慮較大比重。

高股息率的數學證明對於願意接受相關風險、追求收入的投資者具有吸引力。成功的關鍵在於挑選基本面穩健、股價被低估的企業，而非盲目追逐最高殖利率百分比。