2008年那場全球金融風暴，源頭在美國房地產次貸市場，卻讓整個金融系統為之震盪。諷刺的是，真正賺到的反而是始作俑者——美元反而更值錢了。

當時的數據很能說明問題。2008年9月到10月，美國證券市場淨流入資金超過5000億美元，這個量級是前9個月的三倍多。美國國債價格飆升，美元對其他主要貨幣升值明顯。這說明什麼？在市場安穩時美元緩慢貶值，但一旦危機來臨，全球資本就湧向美元這個"避險港"。

講真，這得追溯到1944年。美國主導了布雷頓森林體系建立，邀請了44個國家參加國際貨幣金融會議。協議核心很簡單：美元與黃金直接掛鉤，一盎司黃金=35美元，其他貨幣則與美元掛鉤，採取固定匯率。這一手棋，讓美元獲得了與黃金等同的地位。

雖然這個體系在2013年前就已有變化，但全球儲備貨幣的格局至今沒太大改觀。唯一比較明顯的變化來自人民幣——2016年進入SDR籃子後，全球儲備占比從不到1%升到了現在的3.5%。

問題是：那些被美元綁定的經濟體，到底要承受什麼樣的風險？這個話題值得思考。