日本長期國債這周有點撐不住了。30年期國債的收益率直接衝到3.45%，創了歷史新高，40年期也不甘示弱，漲到3.715%。這波漲勢從11月初就開始了，一路往上竄。

背後的故事很清楚——市場在賭日本首相高市早苗的舉債刺激計劃到底會有多大。與此同時，日本央行那邊開始放風說準備繼續加息，短期債券的收益率也跟著竄上去了。兩邊合力，長期債券就這樣被推著往上走。

根據報導，日本正琢磨著為2026財年發行約29.6萬億日元新國債（折合約1895.5億美元）。這筆錢怎麼花，花得有沒有節制，市場現在有點看不透。高市早苗倒是在採訪中表態說，她的"積極"財政計劃不會包括什麼不負責任的債券發行或減稅。

不過這番話似乎還沒完全打消投資者的顧慮。長期國債的收益率既然漲到了歷史新高，說明市場對日本的債務融資前景還是有些忐忑。這種情況下，誰也說不準接下來會怎麼演。