日本逐步鷹派轉變如何考驗風險資產和全球市場

根據ChainCatcher的報道，日本銀行(BOJ)在12月19日令市場感到意外，將其政策利率提高了25個基點至0.75%，這標志着自1995年以來的最高水平，並正式結束了日本數十年的超輕鬆貨幣政策。這一逐步的鷹派轉變反映了持續的通脹壓力和更強的工資增長，根本改變了全球風險資產的宏觀背景，包括股票和加密貨幣。

日本銀行行長上田和夫強調，未來的政策決策將依賴數據，並密切關注經濟增長、通脹趨勢和金融市場穩定。這樣的表述爲進一步收緊政策留出空間，前提是條件允許。然而，市場反應相對平淡，因爲加息早已被廣泛預期。在公告發布後，日元略微走強，長期日本國債收益率小幅上升，日經225指數漲，比特幣短暫突破87,000美元水平，顯示這一舉措在很大程度上已被市場消化。

全球投資者現在正在重新評估日本政策正常化的更廣泛影響。多年來，日本的近零利率支持了日元套利交易，投資者以低廉的日元借款，投資於收益更高的資產，如美國股票和加密資產。隨着日本收益率的漲，這一動態可能逐漸解除，增加全球融資成本並減少風險資產的流動性。分析師警告稱，持續收緊到2026年可能進一步加強日元，並鼓勵資本從投機市場轉移。

歷史模式強化了這些擔憂。日本銀行（BOJ）收緊政策的先前階段與加密貨幣市場波動加劇和修正期相吻合。一些市場觀察者認爲，日本持續的鷹派立場可能會加速風險規避情緒，特別是在全球流動性條件同時收緊的情況下。其他人則反駁說，12月的加息本身不如前瞻指引重要，市場現在關注未來加息的速度和上限。

展望未來，日本銀行可能採取的行動，例如逐步加息和減少其大規模ETF持有量，可能會產生顯著的長期影響。如果日本政府債券對國內投資者變得更具吸引力，全球資本流動可能會發生轉變，從而影響股票估值和加密市場趨勢。隨着全球貨幣政策路徑的分化，日本向正常化的過渡可能在2026年及以後在資產配置策略中發揮越來越重要的作用。

總體而言，日本放棄超寬松政策強調了投資者需要密切關注日本銀行與联准会和歐洲中央銀行的決策，因爲日本貨幣政策的變化可能越來越成爲全球市場重新定價的催化劑。