比特幣價格預測多頭押注60%以上反彈，ETF成本基礎週期再次重置

比特幣價格預測：隨著新ETF驅動的成本基準循環指向180天內另一個60%以上的漲幅，但ETF資金流入減退、聯準會風險及策略縮小的安全邊際仍可能打破支撐。

摘要

• 比特幣價格預測已從四年減半循環轉變為“成本基準回報循環”，其中包含三種ETF後的圖案：BTC突破歷史新高，向ETF成本基準大幅回落，然後在約180天內漲超60%。​
• 最新調整來自於現貨ETF資金流入減少、聯準會僅發出有限降息信號，以及分析師警告日本央行升息加上流動性稀薄仍可能將BTC推向之前的支撐位$80k 甚至達到$75k。​
• 策略目前持有超過3%的BTC供應量，透過債務融資購買，但平均入場成本上升及“安全邊際”壓縮，意味著突如其來的劇烈下跌或其市值（mNAV）跌破1可能會迫使在弱勢中賣出。

比特幣價格預測認為，未來180天內加密貨幣價值可能反彈至更高水平，暗示傳統的四年週期已被新模式取代。

在過去的一天中，BTCUSDT的交易區間約在$87,600到$90,300之間，價格目前略低於$90,000，暗示日內從高點到低點約有3%的變動，淨漲幅約為1–2%。

交易所追蹤比特幣現貨價格的ETF的出現改變了數字資產的行為，Copper在其分析中稱之為“成本基準回報循環”。

比特幣價格預測讓分析師持觀望態度

“在2024/2025年間，比特幣展現出相同的可重複模式：價格突破新高，劇烈回調，然後幾乎完美地在ETF投資者的成本基準找到支撐，隨後開始下一輪擴張，”根據Copper的報告。

公司分析指出，自2024年1月比特幣ETF推出以來，這一模式已發生三次，每次循環的回報都超過60%。

有人認為，這些劇烈回調是因為機構投資者在比特幣進入價格發現階段後進行再平衡，這一活動“將比特幣的波動性轉化為實現的回報，”該公司表示。

“機構並不‘持幣‘——事實上，現在多數機構已不關心比特幣的數量，因為可以透過類似股票的ETF份額來獲取。他們關心的是風險調整後的投資貢獻度，”分析指出。

金融顧問通常建議機構將2%到5%的資金配置於比特幣。未進行再平衡的情況下，2%的比特幣配置在這些循環中不到180天就可能漂移到6.2%，而5%的配置則逼近雙位數，Copper表示。

Copper的研究主管Fadi Aboualfa告知Cryptonews，比特幣目前交易接近其ETF投資者的成本基準，且這一模式預示著未來180天內會有顯著的上行動作。如果成本基準如過去周期般上升，過去高點的溢價將產生更高的目標範圍，他說。

其他分析師指出，目前不存在明顯的催化劑來推動比特幣向前。聯準會最近的0.25個百分點降息已大部分反映在市場中，政策制定者表示2026年可能只有一次降息。

來自SoSoValue的數據顯示，華爾街現貨比特幣ETF的資金流入在12月大幅下降，尚未彌補11月的高額外流。

BlackRock和Fidelity的產品現在持有比特幣總市值的重大份額，這意味著持續的資金外流可能會對數字資產的估值造成壓力，市場觀察人士如是說。

原名MicroStrategy的策略公司已累積66萬0625枚比特幣，佔比特幣總供應的超過3%。這些購買大多由債務資金支持，公司表示，如果其mNAV（公司市值與比特幣持有量的比較）跌破1，可能會被迫出售。

在牛市期間，策略公司持續買入比特幣，過去一年來平均每枚比特幣的成本上升，降低了在熊市中的安全邊際，該公司披露。

Amberdata的研究顯示“安全邊際已壓縮至2024年初未見的水準。”

“早期投資者較為耐心。深厚的利潤造就了能在回調中無壓力持有的持有者。後來的資金較為緊張。他們有投資委員會提出問題，也有來自接近前期高點買入的客戶的贖回壓力，”根據Amberdata的分析。

Amberdata指出，若跌破某些支撐位，可能會產生重大後果，改變投資者心理，並產生負面新聞。

根據不同的參考日期，今年迄今BTC的回報約為+30–35%，在絕對數字上看來很強，但與周期早期的弧形上升相比則較為溫和。幾份分析指出，BTC在2025年某些時間點表現不及一些傳統資產，例如金與股市，這反映出風險調整後回報的成熟，而非純粹的投機狂熱。

從交易角度來看，過去24小時呈現出經典的區間震盪，整體仍在強勁的年度上升趨勢後的盤整階段：流動性尚可，日內波動可交易但不極端，結構上市場在80k支撐與心理上的100k磁吸之間尋找平衡。