BTC OGs 出售備兌看漲期權是抑制價格的主要元兇：分析師

來源：CryptoNewsNet 原標題：BTC OGs 賣出覆蓋買權是抑制價格的主要罪魁禍首：分析師 原連結：

BTC 大戶的覆蓋買權策略

長期持有的比特幣 (BTC) 大戶賣出覆蓋買權——一種賣出看漲期權的策略，讓買方有權但無義務在未來以預定價格購買資產，並由賣方收取權利金——正在抑制現貨 BTC 價格，市場分析師 Jeff Park 如此表示。

大型、長期持有的 BTC 持有者，也被稱為「大戶」或「OGs」，通過這個覆蓋買權策略引入了不成比例的賣方壓力，部分原因是市場做市商在對面買入這些覆蓋買權，Park 說。

這意味着市場做市商必須通過賣出現貨 BTC 來對沖他們的買入看漲期權的風險，從而壓低市場價格，儘管傳統交易所交易基金 (ETF) 投資者的需求強烈。

由於用來承銷期權的比特幣已經持有很長時間，並不代表新增需求或流動性，這些看漲期權對價格形成淨向下壓力。Park 說：

「當你已經持有超過 10 年的比特幣存貨，並對其賣出看漲期權時，只有賣出看漲期權才能為市場增加新的 Delta——而這個方向是負面的——當你賣出看漲期權時，你就是淨賣出 Delta。」

分析得出，比特幣的價格正受到期權市場的操控，只要大戶持續通過賣出覆蓋買權從比特幣存貨中獲取短期利潤，價格走勢將保持震盪。

比特幣與股票脫鈎

一些分析師表示，比特幣曾與科技股相關聯，但在 2025 年下半年，比特幣與股市脫鈎，原因是股市持續創新高，而比特幣則回落到約 90,000 美元的水平。

多位分析師預測，當美國聯邦儲備委員會持續降息並向金融體系注入流動性時，比特幣將恢復其價格漲勢，這對風險資產來說是一個正面的價格催化劑。

根據金融衍生品公司 CME Group 的 FedWatch 數據工具，24.4% 的交易員預計聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議將再次降息。

然而，其他分析師預計比特幣可能會跌至 76,000 美元，並表示比特幣的牛市已經結束。