另一個感人時刻可能即將來臨；利率降低已不再是短期每日走向的直接決定因素。市場已提前預期降息預期並做出反應。許多知名的網路名人建議，鮑威爾可能會在會議中發表鷹派言論，至少會影響未來六個月的中期趨勢。我相信這種影響已不再如以前那麼明顯，因為HasseT再次出現並向市場發送隨機友好信號，這是一個潛在的挑戰。

散戶投資者習慣於觀察這些戲碼，且常常缺乏意識。由於加密貨幣市場中存在受益集團，公眾的關注度逐漸降低。散戶投資者對於即時資產的真正需求很少；大多數玩家在2025年底已絕望退出戰局。如果你沒有比特幣或閒置流動資金，又有誰會在這裡聽你的呢？現在，80%的玩家持觀望態度——讓我們一起摧毀這一切吧。
作為普通玩家之一，昨天我清空了所有空頭部位，不願再持有高風險倉位。我早就說過，對大多數非專業玩家來說，隨著時間推移和理解加深，情況其實變得越來越不理想。過度消耗瞬時資訊會導致思維分散和記憶混亂，難以做出理性且長遠的決策，尤其是那些以資金安全為優先的決策。
12月之後的市場狀態——會繼續向北還是向南？沒有人知道。日本將於18日召開利率會議，像(CPI)這類數據可能被操縱；原定於10日，但已推遲至18日。在特朗普市場經驗的基礎上，我更加堅信這個世界是一個無序且隨機的舞台，充滿了難以預料的事件和黑天鵝突然襲來。許多投資者因此陷入了四年周期的幻覺。
當我們走到這一步時，我們才意識到，25年的走勢其實是由資本設計的。回想去年12月，比特幣和許多山寨幣暴漲，我們曾認為這是強烈牛市的開始。在拜登上台後，數字貨幣將迎來巨大的漲勢，至少從那時起價格翻倍。
因此，今年每次出現回調，我們都在尋找支持信心的圖案，每一次波動都鼓勵我們追求價值投資。但市場並不相信散戶的眼淚；他們已成功預判我們的預期，我們的股份已成為市場最大玩家的暴利戰利品。
預期2025年的牛市周期將非常艱難，但事實上，並未預料到會如此艱苦。儘管這一輪的期貨融資遠高於現貨資產，但結論是：經過25年，因虧損而退出的散戶投資者將逐步增加，在過去三年的假熊市中，缺乏財富神話和穩定幣的收緊監管導致本地玩家持續減少。換句話說，在這個流動性緊縮的時期，持有山寨幣的價值極可能崩潰為零。
這些不是危言聳聽，而是可以邏輯推導出的明確未來結論。自2017年的ICO時代以來，中國玩家佔據了全球加密市場的高達60%，其中超過70%的玩家來自華人社區。到2025年，這一比例可能已降至40%以下。
沒有新的資金流入，誰會買毫無價值的山寨幣？
答案很明顯：大型山寨幣已成為如此，而邊緣山寨幣則失去了商業活力。一位朋友留言：“如果條件不允許，就把你的山寨幣持倉換成比特幣。”這條建議在1011之前可能有價值，但在1011之後，轉帳成本和損失已變得非常大。
在我的直播中，我曾說過，對大多數普通玩家來說，比特幣和以太坊是最優選的幣。在現實生活中，很難找到比比特幣和以太坊更好的投資。我相信，經過25年的市場循環，公開承認並理解這一點，對大多數玩家的未來道路會更有幫助。
嘗試配置一些比特幣。雖然目前以太坊的表現似乎更好，但從長遠來看，比特幣仍是適合長期循環投資的優質資產。
進入12月，儘管市場表現良好，但現貨買入仍然保持鎮定。整體市場氛圍怪異，美國政策及主要幣種的基本面正在穩定，包括停止放寬、持續降息、山寨幣基金、比特幣/以太坊/USDC再抵押事件等。這些正面因素並未引發太大波動。散戶投資者普遍悲觀謹慎；主流聲音多認為市場正處於熊市階段，但高級專業人士則認為這是轉折點，預計2026年將有顯著升勢。
我也無法清楚判斷當前的短期趨勢，因此在九月制定了一個策略：賣出20%的大宗持倉，等待修正，並延後退出直到2026年第一季度。沒想到，受到1011一連串事件的影響，大型山寨幣的下跌如此激烈。
最近，我對山寨幣倉位感到擔憂和失望。雖然它們只佔我資產的約30%，但坦白說，我曾希望山寨幣的上漲能支撐我在疫情後的生活。不幸的是，回顧來看，它們的高點在2024年12月。
當我看到Ada跌破成本價時，我立即理解那些從2022-2023年開始投資山寨幣並在2024年底未退出的人心情。我經歷了一年多的倉位虧損；如果虧損持續數年，情況會更糟。另一方面，當大家都計劃出售主要山寨幣以保本或擔心風險並轉持比特幣時，這些賣出的資產會去向何方？
回顧那些突破2021年高點的山寨幣的圖表，如果它們確實具有實用價值、焦點、社群共識，或者在過去三年的掃幣期間募資的項目和供應商需要推升價格來分紅——尤其是在高流動性期間，正如11月直播所示。
今天，回顧一些主要山寨幣的每小時和日線圖，我們發現它們正逐步穩定。這並不代表價格會立即上漲，但已經奠定了基礎，底部開始凝固。經歷了這個艱難時期，直到今年第一季度，我相信只要你的平均進場價格合理，將預期收益從4-5倍調整到2-3倍，就完全有可能獲利。
理解這個邏輯，能更容易回答你目前是否持有山寨幣並希望參與2026年市場的問題。
如果未實現虧損少於30%，表示你的平均進場價格合理且可接受。如果基本面仍支援高質量的敘述，持有沒問題。
虧損在30%-50%之間，取決於你有多重視保本；如果資金有限且你的幣有良好的故事，繼續持有。若有較多資金且目標是回本，考慮轉持以太坊。進場價格可根據機會判斷；我認為2600-2800的價格範圍很有吸引力。
如果虧損超過50%，則取決於你的幣的每日交易量。如果低於200萬人民幣，泡沫可能已破裂，不需再持有。至於加碼，最好重新思考為何選擇這些幣，並評估自己是否適合這個市場。