⚠️ 美國財政部已經進入到利率綁架區了——

利息支出已占聯邦支出的約14%，但現在國債收益率才3.7%。

要是回到90年代那種6%？財政估計會直接爆掉。

這就是所謂的Fiscal Dominance（財政主導）的前兆：貨幣政策不再自由，而必須圍著財政可持續性轉。

下一屆新任主席哈塞特，主張快速降息，華爾街玩債市的那波人都快急死了。

因為在債市邏輯裡，快速降息只有一種含義——財政頂不住了，美聯儲準備認輸。

一旦這種預期形成，長端利率就會上升，大家會要求更高收益率，來補償未來可能出現的通脹、放水和政策不確定性。

我們也許會看到這種特別魔幻的場景：

短端利率降下來，
長端利率被市場拉上去，
財政壓力不僅沒緩解，反而更重。

很可能面臨一個長達幾年的無序市場！