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#美联储货币政策 回首往事,不禁感慨萬千。联准会的貨幣政策變遷,宛如一部跌宕起伏的大戲。從2008年金融危機後的量化寬松,到2015年開始緩慢加息,再到2019年重啓降息,2020年疫情爆發後再度大幅寬松,2022年又因通脹而激進加息。如今,又有降息的跡象。
這幾天,多位联准会官員紛紛釋放鴿派信號。柯林斯預期將進一步降息,威廉姆斯認爲短期內仍有可能降息,米蘭甚至表示支持降息25個基點。市場對12月降息的押注也升溫至54%。這不禁讓我想起2019年時類似的情形。
當時經濟增速放緩,貿易摩擦加劇,联准会在7月啓動了"預防性降息"。如今,通脹雖有所回落但仍高於目標,經濟前景存在不確定性,联准会似乎又走到了類似的十字路口。
歷史總是驚人的相似。每一輪政策週期,都是在經濟、通脹與就業間尋求平衡。現在,联准会或許正面臨着類似2019年的抉擇:是否要未雨綢繆,防患於未然?
不過,我們也要警惕過度解讀。2019年的三次降息後不久,疫情就爆發了,打亂了所有預期。這提醒我們,政策制定者的言論固然重要,但更要關注基本面的變化。畢竟,歷史從不簡單重復,而是以新的方式演進。
對於我們這些經歷過多輪牛熊的老人來說,保持謹慎樂觀、與時俱進或許是最佳選擇。畢竟,無論政策如何變化,機遇總是青睞有準備的人。