最近私信炸了，都在問同一個問題：現在到底還是不是牛市？

先給你看幾個數字。

比特幣從12.6萬美金一路砸到9.4萬，全網爆倉190億美金，全年漲幅基本歸零。山寨幣？更慘，腰斬都算輕的，有的直接蒸發八九成。

這種殺法，你說是調整還是轉熊？

我2017年入場那會兒壓根不信什麼"四年輪回"這套說法，覺得都是老玩家編出來忽悠人的。但這次真的被打醒了——牛熊轉換從來不是靠嘴說的，是用真金白銀砸出來的。

還記得月初嗎？BTC在11萬附近橫盤，各種土狗幣一天漲五倍十倍，到處都是暴富神話。那場面我太熟了，上一次見還是2021年牛市末期——瘋狂過後就是一地雞毛。當時我說了幾句風險提示，結果被嘲諷是空軍、說牛市還早着呢。

現在市場給出答案了。

更關鍵的是時間節點：今年是減半後第18個月。翻翻歷史數據，每輪週期都是這個時候開始拐頭的。比特幣還能靠機構資金撐着，山寨幣呢？沒接盤俠，跌起來比誰都狠。

技術面也不樂觀。200日均線被跌穿，365日均線也沒守住，現在所有人都在盯7.2萬那個關鍵支撐。再加上联准会那邊放鷹，降息預期基本涼了，政府停擺又導致流動性收緊……

所以別指望什麼聖誕行情了。

我的判斷？短期看8到9萬區間震蕩，如果跌破8萬，週期性熊市可能真的要來了。

但話說回來，我也沒那麼悲觀。

ETF資金還在流入，昨天單日淨流入2.53億美金。說明什麼？不是沒人要，只是大資金不着急抄底。這個市場從來都不是直線運動——牛市不會永遠漲，熊市也不會一直跌。

每個週期都在驗證同一個規律：盛極必衰，衰極必反。

我們現在就站在尾聲，等着下一輪大幕拉開。

與其天天糾結現在是牛是熊，不如做好該做的事：留點現金、看清方向、別瞎折騰。真正的機會從來不在狂歡時出現，而是在所有人都麻木了、絕望了的時候悄悄來臨。

耐心，比任何時候都重要。

現在能做的，就是等。