爲什麼十月的加密貨幣崩盤如此嚴重 (以及這有什麼重要性)

比特幣和朋友們剛經歷了殘酷的24小時。總的加密市場市值降至14%——在短短四天內從4.32萬億美元降至3.79萬億美元。是的，我們之前見過10-12%的降低。但這次不同的是：$19 億的強制平倉在一次事件中發生。加密歷史上最大的爆炸。

那麼實際上發生了什麼？這不僅僅是糟糕的情緒。是槓杆在加緊壓力。

槓杆問題

大多數人沒有意識到的一點是：永續期貨佔所有比特幣交易量的近70%。這些是衍生合約，允許你以借入資金進行價格波動的賭注——在Coinbase上最高可達10倍槓杆，在Hyperliquid上爲40倍，而在像Bybit這樣的全球平台上則瘋狂地達到100-500倍。

槓杆是一把雙刃劍。用 $1,000 以 10 倍槓杆操作，你控制了一個 $10,000 的頭寸。比特幣漲 5%？你口袋裏有$500 利潤(50% 的回報)。比特幣下跌 5%？你損失了一半的錢。下跌 10%？遊戲結束——你的頭寸會自動被強制平倉。

在100倍槓杆下？微不足道的1%價格波動可能會讓你強制平倉。

當十月的情緒從“價格持續漲”轉變爲純粹的恐慌時，槓杆交易者無法維持他們的頭寸。交易所強制平倉了他們，這導致價格進一步降低，觸發了一系列更多的強制平倉。這是一個死亡螺旋。

爲什麼這在頭條新聞之外很重要

你可能會想：“我不使用槓杆，那我爲什麼要關心呢？”問題是，整個市場都感受到了這一點。薄弱的流動性遇上大規模的強制平倉 = 價格混亂。甚至有報道顯示，加密市場的做市商在崩盤期間關閉，情況變得更糟。

真正的收獲：槓杆無論你是否使用都潛伏在系統中。它給這個已經波動的資產類別增加了系統性風險。

比特幣在過去12個月仍然上漲了60%，主流採用持續攀升。但這次崩潰證明了一件事——如果你在玩加密市場，尊重槓杆遊戲，或者完全遠離它。