爲什麼英偉達剛剛在中國獲得了重大突破

TL;DR：白宮正在悄然抵制 GAIN AI 法案——一項將阻止 Nvidia 向中國銷售旗艦芯片的法案。如果這一切順利，Nvidia 可能會解鎖當前未被考慮的 500 億美元以上的收入。

設置：英偉達的中國問題

英偉達上個季度的收益超出了預期。但問題是——這個"超出"基本上完全忽視了中國。首席財務官科萊特·克雷斯在收益電話會議上直言不諱地說：由於地緣政治摩擦，中國的採購訂單"從未實現"。

華爾街並未將任何中國收入計入價格，直到局勢平息。這意味着如果限制被解除？你將面臨一個重大的意外上行。

剛剛發生了什麼

彭博社報道，白宮正在遊說國會拋棄GAIN AI法案——一項將迫使英偉達優先考慮美國銷售而不是向中國出口的法案。該法律的寫作方式基本上使中國無法獲得英偉達最先進的GPU。

英偉達一直在努力應對這個問題。首席執行官黃仁勳認爲，阻止芯片出口只會將優勢拱手讓給中國國內的競爭者。川普的團隊似乎在傾聽。

這很重要

去年，黃估計僅中國就代表了一個 $50 億美元的機會——他預計明年將增長50%。目前華爾街普遍預計2026財年英偉達的收入爲2080億美元。現在想象一下，如果中國突然重新上線。

這項法案的和解過程可能需要幾個月，但川普在國會中有影響力。如果黃能讓他信服，英偉達的前景將迎來一個巨大的催化劑。

真正的遊戲

市場已經在計入強勁的Nvidia故事。但它也在計入中國的斷電。如果情況逆轉呢？這不是5%的波動——這是結構性的上行，分析師將不得不重新定價到2026年的模型中。